Komentarz po sesji

Mocno rozczarowująca sesja, choć zaczęło się bardzo spokojnie bujaniem

pierwszą godzinę wokół wczorajszego zamknięcia. Rozpoczęcie handlu akcjami

skończyło tą sielankę. Indeks tuż po otwarciu raz jeszcze przetestował

poniedziałkowy maks i z poziomu luki bessy wyrysowanej 28 stycznia ruszył do

dynamicznego spadku. Zwrot właśnie w tym miejscu powoduje umocnienie oporu

oddzielającego indeks od styczniowej konsolidacji, a dopiero przejście tej

bariery pozwoli mówić o zanegowaniu środowych sygnałów sprzedaży.

Taki dynamiczny zwrot jasno pokazał kontraktom, że ostatnia kilkudniowa

wspinaczka była jedynie korekcyjnym ruchem powrotnym, a nie początkiem

trendu wzrostowego. Rozpoczęła się więc dynamiczna wyprzedaż, którą silnie

wspierały zlecenia stop (szybki spadek liczby otwartych pozycji). Baza

szybko zeszła na dwucyfrowe minusy i jeszcze niedawno wywołałoby to falę

wyprzedaży koszykami akcji. Na marginesie, to dość istotna wiadomość, którą

warto przypomnieć sobie przy ewentualnym nieodległym (19 marca kontrakt

wygasa) powrocie optymizmu wyrażanego bazą +30 pkt. Po dzisiejszej sesji

widać bowiem wyraźnie, że arbitrażyści pozamykali wszystkie pozycje

otwierane w czasie styczniowej konsolidacji na bazie +30 pkt. i na rynek

wrócą dopiero przy powrocie optymizmu rozciągającego bazę na duże plusy.

To jednak raczej pieśń przyszłości, bo najpierw czeka nas test ostatnich

dołków. Przekonuje o tym nie tylko zwrot na luce bessy, ale zaledwie

kilkunastopunktowe popołudniowe odreagowanie. Często powtarzam, że "po

odbiciu ich poznacie", a dzisiejsza popołudniowa konsolidacja to było

jedynie odkładanie spadku, który na koniec sesji ułatwiła żegnająca się ze

wzrostami KGHM Powód ? Wiceprezes zachęca Skarb Państwa do pozbycia się

akcji ze względu na atrakcyjną cenę. Nie wiadomo tylko, czy nie zmienił

zdania po dzisiejszej spadkowej sesji (-4,14%). Żartuję oczywiście, ale

teraz o kursie spółki na najbliższe dni przestają decydować ceny miedzi na

światowych rynkach, a zaczynają wypowiedzi płynące z MSP, lub zarządu

spółki. Świadomość tak dużej podaży akcji nawet w dobrym otoczeniu będzie

blokować wzrosty.

Po dzisiejszym zwrocie następnym krokiem powinno być przetestowanie dołka na

1603 pkt. i od siły popytu na tym poziomie zależeć będzie czy wejdziemy w

konsolidację wyczekując na wyniki spółek, czy też rozczarowanie którąś z

informacji (jutro ważna aukcja obligacji, w piątek bezrobocie, na jutro też

wyniki przychodów TPS, G7, posiedzenia banków centralnych EBC i banku

Anglii) przyniesie nowe minima. Wyroku na byki jeszcze bym nie wydawał, ale

zanegowaniem sygnałów sprzedaży będzie dopiero zakrycie środowej luki bessy

zarówno na kontraktach, jak i na indeksie. Kontrakty01.gif Indeks01.gif MP