Komentarz po sesji

Sesja była kontynuacją wczorajszego wyskoku. W USA dramatu nie było, a samo

to zapewniało, że wczorajszy rajd w połączeniu z medialnym opisem nowego

szczytu WIG da na dzisiaj sporą dawkę optymizmu. Kontrakty nawet nie chciały

poczekać na potwierdzenie tego na rynku kasowym i i już w pierwszej godziny

ruszyły kilkanaście punktów do góry.

Trochę się pospieszyły, bo choć indeks zaczął także od wzrostów, to nie

obyło się bez realizacji zysków. Paradoksalnie jednak, ten spadek był

później główną siłą napędową nowych maksów. Zatrzymanie spadku indeksu na

poziomie wczorajszego zamknięcia wyraźnie bowiem potwierdziło, że mieliśmy

jedynie korektę/realizację zysków, która w tak szybkim wzroście jest rynkowi

bardzo potrzebna.

Strząśnięcie "niewiernych" trwało jeszcze kilka godzin, gdy w konsolidacji

duzi gracze napełniali portfele i dopiero w ostatniej godzinie ruszyliśmy do

góry. Do tego momentu obroty sięgnęły prawie 300 mln czyli wyraźnie więcej

niż na poprzedniej sesji, a to tylko potwierdziło wiarygodność dalszego

wzrostu.

No właśnie - wiarygodność wzrostu. Dzisiaj już tak optymizmem bym dalej nie

tryskał. Ta końcówka choć może na wykresie wygląda podobnie, to nie była już

silnym kupnem wszystkich funduszy. Dzisiaj w końcówce głównym aktorem byli

arbitrażyści składający zlecenia koszykami kupna. Wszystko zainicjowało PEO,

które wyjściem na nowe maksy podciągnęło indeks i natychmiast rozciągnęło

bazę na kontraktach. Później poszła już właśnie lawina kupna koszami, a

przejście historycznego szczytu PKN wywołało także silne (nie arbitrażowe,

co jest plusem) zakupy na tych akcjach.

Absolutnie jednak nie namawiałbym do łapania szczytu, bo korekta może być i

dopiero nawet 100 pkt. wyżej, gdy z wrześniowym szczytem jutro upora się

także Indeks01.gif Kontrakty01.gif a rozciągnięta dzisiaj do ponad 35 pkt

baza wywoła lawinę arbitrażu. Z takim rynkiem absolutnie walczyć nie można.

Uważam jednak, że skala i dynamika wzrostu jest trochę za duża i uderzenie

podaży może być tutaj bardzo gwałtowne i nie skończyć się tak jak dzisiaj na

poprzednim zamknięciu. Pytanie teraz, czy będzie to ruch powrotny do

przebitego na indeksie wrześniowego szczytu, czy też nieco wcześniej, czyli

zbieranie sił przed jego pokonaniem ? Kolejne nieodpowiedzialne wypowiedzi

polityków zachęcają do tego drugiego. Ale o tym już jutro rano. MP

Niżej obowiązkowa lektura (na razie nie komentuję, by każdy obiektywnie

przeczytał)

http://kpwig.gov.pl/komunikaty/11_2_04.pdf