Komentarz po sesji

Gdyby dzisiaj indeksy całą sesję systematycznie wspinały się na nowe maksy i

skończyły sesję na +1% niewielu inwestorów byłoby zdziwionych. Szczególnie,

jeśli wraz z GPW rosłyby rynki w Pradze i Budapeszcie. Nie takie złe

informacje byki już przetrawiały i cały czas robiły nowe szczyty. To była

zasługa zagranicznych inwestorów, walących na nasz, oraz węgierski i czeski

rynek drzwiami i oknami. To pozwalało na prowadzenie rynku do góry obojętnie

czy politycy się dogadywali, a USA rosło. O sile trendu choćby niech

świadczy fakt, że od 27 lutego na 30 minutowym wykresie średnia 55-cio

sesyjna na indeksie nie została przebita. Na Bux od 25 lutego ! Tak gładkie

ruchy tworzą u nas zawsze właśnie zagraniczni inwestorzy. Dzisiaj jednak

pękła już zarówno średnia, jak i nerwy byków.

Dlaczego dzisiaj ? Tego pozostaje się nam domyślać, bo obarczenie tego tylko

spadkiem w USA jest trochę naciągane. Gdyby tak było, to już w piątek po

danych o bezrobociu powinniśmy zanurkować. Może zagranicę przestraszyła

dzisiejsza pierwsza strona "Rzeczpospolitej" trąbiąca o hossie na GPW. Może

moja ostatnia Weekendowa ;-). Może fakt, że zyski na akcjach bardzo duże, a

dodatkowo wzmocnienie złotego je pomnaża, a do ciągnięcia rynku wyżej

potrzeba zaangażowania już dużo większych kapitałów. Może spadający razem z

nami rynek węgierski. A może po prostu wszystko razem.

Efekt był jednak bardzo mocny, choć zaczęło się niewinnym spadkiem 15 pkt. i

próbą oszukania inwestorów. Mowa o początkowym wyskoku indeksu o 6-7 pkt. co

wywołane było zaledwie kilkoma zleceniami. Przestrzegałem, że bardziej

wygląda to na dystrybucję niż oglądaną w ostatnie dni demonstrację siły

rynku, ale taki sprytny ruch pozwolił podaży przez 40 minut wyrzucić akcje

za ponad 30 mln i dopiero wtedy zeszliśmy na nowe minima.

Przystanek rynek zrobił koło południa, gdzie weszliśmy w 3 godzinną

konsolidację. Rozwiązanie dobre dla obu stron, bo jeśli fundusze chcą

wyprzedawać akcje, to z tego poziomu gnębienie rynku przyniosłoby panikę.

Rozpoczęliśmy odbicie i zawsze powtarzamy w tym miejscu, że właśnie po

korekcie ruchu najlepiej ocenia się rynek. A korekta była fatalna, bo maks

konsolidacji zrobiliśmy po kilku punktach odreagowania już na samym jej

początku, a tuż przed sesją w USA wyszliśmy dołem.

Spadało wszystko, z bankami oddającymi wczorajsze wzrosty i z małym dramatem

na Agorze plus KGHM w końcówce. Takiej sesji nie sposób inaczej ocenić jak

fatalna. To kara za silny i stabilny trend jaki wykreowali wcześniej

inwestorzy zagraniczni. Potwierdza się teraz, że gdy zagranica kupuje, to

nic rynkowi nie grozi, ale gdy ta nie tylko odstawia popyt, ale staje po

stronie podaży to czeka nas mały dramat. Nie zwykłem tak łatwo

przyporządkowywać źródła zleceń na naszym rynku, bo nie są podpisane, ale

tak samo jak dokładnie szliśmy w ślad za Węgrami i Czechami, tak dzisiaj

każdy ruch węgierskiego Bux zaraz odwzorowywany był na naszym parkiecie.

Ktoś powie, że to poszlaki Wysoki Sądzie - tak, ale bardzo silne. Po takiej

sesji jutro przynajmniej powinniśmy testować wsparcia na wrześniowych

szczytach. Nawet jeśli nie zostaną one przebite już jutro, to proszę

zobaczyć na wykresach, że odreagowanie z tego poziomu rozbudzi natychmiast

spekulacje o powstawaniu prawego ramienia RGR Kontrakty01.gif Indeks01.gif ,

czyli możliwym odwracaniu trendu. Oczywiście sygnałem do spadków jest

przebicie linii szyi, a nie tworzenie prawego ramienia, czy jakikolwiek

hipotetyczny scenariusz. Równie dobrze po teście czwartkowych dołków możemy

zawrócić na nowe szczyty. To jednak scenariusz, któremu daje teraz

najmniejsze prawdopodobieństwo. Najprędzej zastanawiałbym się teraz nad

dniem dalszych spadkó