Komentarz po sesji

Ostatni raz niemal dokładnie takie same obroty zrobiliśmy na sesji 6 maja

(większe dopiero 22 kwietnia). Od tego czasu aktywność systematycznie

spadała, by ostatnio zamienić się niemal w marazmy w niektórych momentach

sesji. Ten spadek aktywności dotyczy wszystkich rynków, więc nic

nadzwyczajnego na GPW się ostatnio nie stało. To samo jeśli chodzi o zmiany

indeksów, które są na głównych rynkach bardzo podobne.

Dzisiejsza sesja była więc dość wyjątkowa, bo obroty sięgnęły 395 mln na

akcjach z WIG20. Szczerze mówiąc spora niespodzianka, bo nie pojawiły się

żadne nowe czynniki zachęcające do zmiany stanowiska funduszy. Do tego mamy

świąteczny tydzień i decydujące polityczne rozstrzygnięcia. Kto więc tak

mocno zaangażował się dzisiaj w handel ? Pozostaje zgadywać, domyślnie

zawsze przy tak wyraźnych obrotach zerkając na zagranicę. Ale nawet jeśli

faktycznie mowa o zagranicznych funduszach, to trudno to potwierdzić np.

wyraźną korelacją z BUX.

Dlaczego trudno potwierdzić ? Dlaczego w ogóle trudno stwierdzić kto i po co

kupował/sprzedawał dziś akcje ? Bo wymiany miały miejsce praktycznie na

jednym poziomie. Wysokie otwarcie zawdzięczamy japońskiemu Nikkei i

amerykańskim kontraktom. Dalsza część sesji to wymiany po tych samych

kursach, a wykres indeksu czy kontraktów nie do końca oddaje przebieg sesji.

Jeśli bowiem spojrzymy na obroty, to 4 największe spółki (PEO, TPS, PKN,

KGHM) zrobiły 289 mln obrotu, czyli jakieś 73% całej aktywności. Wszystkie

były dzisiaj mocniejsze od indeksu, którego poziom wyznaczały tak naprawdę

indeksowi outsiderzy.

Ale to są niuanse, które bardzo ciężko w konsolidacji interpretować. Trzeba

czekać na wyraźniejszy ruch, na analogicznych do dzisiejszych obrotów. Taka

aktywność w poniedziałek daje nadzieję, niestety na razie tylko nadzieję a

nie argumenty, że na kolejnych sesjach unikniemy świątecznego marazmu i

większy kapitał robił dzisiaj przygotowanie do bardziej dynamicznego ruchu i

zakończenia konsolidacji. MP