Komentarz poranny

Dużo bym dał, by zobaczyć wszystkie ankiety nastrojów sporządzone po

piątkowej sesji. To już bowiem kolejna sesja, w której wszystkie dobre

informacje są ignorowane, a rynek boi się kolejnych wyników spółek/podwyżek

stóp/spowolnienia gospodarki i wszystkiego czego rynki mogą się bać.

Oczywiście nie to żebym miał zapomnieć, że nie wszystkie ruchy należy

tłumaczyć. Rynek jest po prostu bardzo słaby i jakiekolwiek informacje tak

szybko tego nie zmienią. Dziwić jednak może brak jakiejkolwiek poważnej

próby przerwania dominacji niedźwiedzi Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Zupełnie

niepodobne do USA

Bykom nie pomogły ani dobre wyniki IBM, ani bardzo ważny wzrost cen

obligacji (spadek rentowności). To ostatnie po pierwsze oddala obawy rynku o

szybkie i gwałtowne podwyżki stóp procentowych, po drugie pociągnęły cały

sektor np. budowlany uzależniony od stóp procentowych, a po trzecie dla

techników może być sygnałem przerwania wzrostu stóp procentowych.

US_10Y_Note.gif Choć o tym ostatnim tak naprawdę zadecyduje wtorkowe

wystąpienie Greenspana i dopiero wtedy rynki zareagują na stopy procentowy.

Dzisiaj rynki zachodnie powinny dość spokojnie poczekać na to wystąpienie,

tym bardziej że nie ma zbyt wielu czynników, które mogą wpływać na rynkowe

nastroje. Danych makro w USA brak, a wyniki najważniejszych dzisiaj

publikacji spółek będą znane przed sesją, więc nie będzie pod co "grać".

Przed otwarciem zyski (straty) pokażą Delta i 3M. Delta to pierwsza linia

lotnicza publikująca wyniki, więc będzie to mieć przełożenie na całą branżę.

Z kolei 3M jest bardzo charakterystyczną spółką, gdyż jej wyniki są mocno

skorelowane z całą gospodarką, więc jej wyniki analitycy często odnoszą do

oceniania koniunktury w najważniejszych sektorach.

W Eurolandzie o 11:00 publikacja produkcji przemysłowej dla strefy euro. To

będzie tak zwany "nonevent" czyli reakcja będzie znacznie mniejsza, niż

oczekują tego inwestorzy - co innego gdyby to były dane w USA. U nas o 16:00

też produkcja przemysłowa za czerwiec. Prognozy mówią o wzroście 17,7% r/r i

u nas te dane mają dość duże znaczenie. Wprawdzie faktycznie jeszcze trochę

za wcześnie na ocenianie koniunktury bez wpływu efektu 1 maja, ale w

przypadku jakiejkolwiek niespodzianki rynki odbiorą to właśnie jako

wiarygodne dane. Może być ciekawie, choć reakcja szerszego rynku tak

naprawdę dopiero jutro.

Podsumowując, zapowiada się tak naprawdę spokojna sesja. Niedźwiedziom

sprzyjają notowania w USA i otwarcie w Eurolandzie na minusach. Bykom

sprzyja nastrój po piątkowym imponującym odwrocie, który na dziennych

świeczkach każe oczekiwać kontynuacji wig20.gif wig20fut.gif Ogólnie jest

spora niepewność co do wyników sesji i parę sprzecznych argumentów. Ja mimo

wszystko, choć bardzo nieśmiało, postawiłbym dzisiaj na zamknięcie na

plusach i niskie obroty w wyczekiwaniu na dane o 16:00 i jutrzejszego

Greenspana. Kontrakty.gif Indeks.gif MP