Komentarz poranny

Zabawne, że wczorajszy przebieg notowań w USA był dość podobny do przebiegu

notowań w Polsce. Także w czasie sesji próbowano podnieść ceny i skończyło

się to osłabieniem w końcówce. Osłabieniem, które przybrało na sile w

ostatnich godzinach sesji. W efekcie mamy zamknięcia na minusach. W

przypadku DJIA nie jest to jednak aż tal duży spadek by zanegował w pełni

piątkowe wybicie nad poziom oporu dj.gif Nadal jest ono w mocy i mimo

wszystko daje pewną przewagę bykom. Zwykle im silniejszy zjazd cen, tym

serwisy wynajdują więcej jego "powodów". Wczoraj też było tego sporo. Ropa

ponownie daje się wszystkim we znaki ropa.gif Jej cena nie chce spadać, a

OPEC uważa, że jej obecny poziom jest OK. Nie ma mowy, by z ich strony

oczekiwać jakiś ruchów mających za zadanie obniżenie ceny. Oczywiście trudno

porównywać jej poziom z tym sprzed dwóch lat, bo tu swoją rolę odegrało

osłabienie dolara. Niemniej jej cena i tak ma wpływ na poziom kosztów w

Stanach. Dla Amerykanów cena rośnie i powoduje napięcia inflacyjne. Na razie

uważane za niegroźne. Zacieśnianie polityki pieniężnej ma je łagodzić

ściągając pieniądz z rynku, a raczej utrudniając wyższą ceną jego pojawianie

się.

Źródło spadków tkwi także "oczywiście" w spółkach. Tych pod ostrzałem było

wczoraj sporo, ale przecież nie było to tylko dzień pesymizmu. Niektórym się

poszczęściło. Google i Yahoo otrzymało wyższe rekomendacje od UBS. Serwisy

ze względu na wynik sesji kładą nacisk na tych ustrzelonych. I tak dostaje

się Texas Instruments za prognozę wyników, która nie sprostała oczekiwaniom

rynku. Do tej pory przedstawiciele spółki przypuszczali, że kwartał zakończy

się zyskiem zawierającym się w przedziale 22-26c na akcję. Teraz obniżyli

górne ograniczenie przedziału do 24c na akcję. Podobnie postąpili z prognozą

przychodów. Wśród spółek z DJIA słabo radziły sobie: Walt Disney Co.,

General Motors, Pfizer i McDonald`s. Ten ostatni stracił 2,1% po informacji,

że wartość przychodów w lutym wzrosła o 1,6%. W Stanach zanotowano wzrost o

4,6%, ale spadek w Europie o 3,4%. Co zabawne właśnie przypuszczalna poprawa

wyników w Europie była ostatnio pretekstem do podwyższenia rekomendacji dla

tej spółki przez jednego z brokerów. Z trzydziestki Dowa szczęśliwcami

okazali się posiadacze: IBM, Home Depot, United Technologies i American

International Group.

Spadek na rynku w Stanach może przełożyć się na słabsze otwarcie naszego

rynku. Jeśli przyjmiemy, że jest to prawdopodobne to trzeba od razu

oczekiwać ciekawych zachowań inwestorów. Wiemy bowiem, że wczorajsze

notowania kontraktów zakończyły się niemal dokładnie na poziomie linii

trendu Kontrakty.gif Indeks.gif Wprawdzie można mieć pewne wątpliwości co do

jej wiarygodności, ale nie należy jej zupełnie ignorować. Taki spadek może w

efekcie przyspieszyć zbliżenie się cen do okolic dołka z ostatniego

czwartku. Tuż pod nim mamy psychologiczny poziom 2000 pkt. Tu walka popytu

powinna być poważna. Istnieje bowiem ryzyko, że zejście pod 2000 pkt

przysporzy niedźwiedziom zwolenników. Wtedy koncepcja dłuższej i głębszej

korekty będzie bardziej realna. Będzie można oczekiwać spadku przynajmniej

do 1945 pkt, gdzie znajduje się dolne ograniczenie konsolidacji z połowy

lutego. To jednak nie jedyne zagrożenie. Zejście pod poziom 2000 pkt może

bowiem skłonić część graczy do sprzedaży papierów pod pretekstem wykreślenia

formacji głowy i ramion. Nie jest to formacja modelowa. Stąd nieco mniejsze

jej znaczenie techniczne. Klęska byków na poziomie 2000 pkt faktycznie może

przyspieszyć spadek, choć pod znakiem zapytania stoi wypełnienie minimum

ruchu wynikającego z teorii, czyli spadek o kolejne ponad 100 pkt. To chyba

jednak nie jest problem dzisiejszej se