Komentarz poranny

Uwaga inwestorów skupiała się wczoraj na zupełnie "niegiełdowych", ale jakże

medialnym wydarzeniu. Ewakuacja rządowych budynków (w tym Białego Domu) musi

w obecnych czasach trafić na czołówki wszystkich serwisów, mimo że alarm nie

okazał się niczym groźnym. Reakcja na informacje bardzo dużo mówi o rynku, a

przynajmniej tak było patrząc historycznie na wszystkie, nawet te

najmniejsze, niepokoje geopolityczne.

Jestem pewien, że gdyby taka informacja spadła na parkiet miesiąc temu, to

wywołałaby dramatyczną wyprzedaż, z której rynek nie podniósłby się przez

kilka sesji. Komentarze byłyby takie, że "przypomniało to inwestorom o

zagrożeniach związanych z terroryzmem, o wojnie w Iraku, wydatkach i ryzyku

z tym związanym". Tak zawsze rynki reagowały, gdy nastroje były

niedźwiedzie, a rynek bardzo słaby. Z kolei ileż to razy widzieliśmy podobne

informacje w czasie wzrostów, a rynek zupełnie nie reagował, co od razu

inwestorzy uznawali za siłę rynku i odporność na złe informacje.

Ale wczoraj tak klarowanie nie było. Rynek nie pokazał ani takiej

negatywnej reakcji, ani odporności na złe informacje. Inwestorzy oczywiście

zaczęli pozbywać się akcji, dolara i zamieniać wszystko na franki i złoto,

ale reakcja nie była zbyt gwałtowna i trwała tylko do czasu wyjaśnienia

zamieszania przez CNN i inne serwisy. Potem indeksy odrabiały straty, ze

spadającą ropą w tle (powrót na 50$ ! - wczoraj zaskakująco dobre dane o

zapasach). Taka reakcja tylko potwierdza, że rynek jest w tej chwili już NIE

w trendzie spadkowym, ale już PO odreagowaniu, tylko odreagowaniu, a NIE

trendzie wzrostowym. Choć na SP500.gif ten spadek wygląda na ruch powrotny,

to ja już wcześniej mówiłem, że żadnych dłuższych wzrostów teraz oczekiwać

nie można i dalej to podtrzymuje.

Nic się oprócz "ataku terrorystycznego" w USA nie działo ? Wszystko zginęło

w tym zamieszaniu. Na wyniki spółek nikt nie reagował, na dane makro

inwestorzy zareagowali już wcześniej, a wyniki spółek, nawet podawane

zaskakująco w czasie sesji (Disney), nikogo już nie wzruszają po gorącym

okresie wyników. Dzisiaj z danych makro o 14:30 uwaga skupi się na sprzedaży

detalicznej w USA i oczywiście tradycyjnych czwartkowych wnioskach o zasiłek

od bezrobotnych.

Na naszym rynku reakcja na USA będzie pozytywna, choć dzisiaj nie to jest w

centrum zainteresowania. Dzisiaj mamy sporo publikacji wyników za I kw.

Główni rozgrywający to Agora i Pekao. Ta pierwsza wyniki poda przed sesją

(już podała - patrz poprzedni komentarz), a Pekao prawdopodobnie (na

90%)dopiero po sesji (prognoza 320 mln). Nawet jeśli nie, to inwestorzy

wstrzymają się trochę z reakcją do konferencji o 16:30, czyli tak naprawdę

największe fundusze reagować będą dopiero jutro. Wyniki podaje też parę

spółek z drugiej ligi, ale to nikogo nie wzruszy. Ogólnie, mamy dobrą sesję

w USA, która pozwoli przedłużyć odreagowanie. Nie patrzyłbym na jego skalę,

ale na obroty. Jeśli będą niskie, to świadczyć to będzie o korekcyjnym

charakterze wzrostu, jakich było już wiele nawet tylko w ostatniej fali

spadkowej. Mocne kupno i obrót powyżej 500 mln da nadzieję na zwrot po

pocałowaniu styczniowych dołków. Kontrakty.gif Indeks.gif MP