Komentarz poranny

Dzisiejsze komentarze pojawią się tutaj jedynie z kronikarskiego obowiązku.

Z dużym prawdopodobieństwem można bowiem założyć, że obroty na GPW będą

dzisiaj śladowe, a sesja odbywa się jedynie dlatego, że taka jest idea

giełdy. Sytuacja z aktywnością inwestorów może byłaby inna, gdyby nie to

ładne słoneczko ... Oczywiście żartuję, bo powody marazmu są dość liczne i

obowiązywały także w poprzednie dni. Konsolidacja trwa od zeszłego czwartku.

Zakończenie jej na międzyświątecznej sesji zostałoby odebrane jako czysto

spekulacyjny ruch któregoś z dużych funduszy.

Należy jednak przypomnieć, że wszystkie zachodnie parkiety działy wczoraj

normalnie i tak samo będą działać dzisiaj. Wyprzedzając trochę kalendarz

trzeba też przypomnieć o poniedziałkowym święcie w USA (Memorial Day), co

powoduje zamknięcie amerykańskich parkietów, a więc niemal pewny

ogólnoświatowy marazm na rynkach kapitałowych. Tym bardziej nie zachęcą to

GPW do jakiś ruchów.

Zobaczmy krótko co działo się na ostatnich dwóch sesjach w USA. Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Bilans

pozytywny dla byków, a tak krótka i płytka korekta jak w środę (lekki spadek

indeksów odrobiony z nawiązką wczoraj) jest paradoksalnie wręcz korzystna

dla rynku. O powodach środowego spadku można powiedzieć ogólnie - wykupienie

po 8 sesjach wzrostu (Nasdaq) i wymuszona korekta, dodając do tego spore

rozczarowanie jakim była publikacja zapasów ropy. Zamiast oczekiwanego za

zeszły tydzień wzrostu +1,5 mln baryłek, był spadek zapasów o 1,69 mln

baryłek. Ceny ropy poszybowały ponad 50,50 dol. a od właśnie tego poziomu

zaczęło się "wyciskanie krótkich", którzy swoje pozycje otwierali po

niedawnym spadku poniżej bariery 50 dolarów.

Wczoraj te środowe straty indeksów inwestorzy odrabiali wsparci danymi o

PKB, które żadną miarą nie przekroczyły oczekiwań analityków (po świetnych

danych z ostatnich tygodni należało oczekiwać rewizji przynajmniej 3,6-3,7 a

było 3,5%), ale uświadomiły inwestorom, że droga ropa nie wstrzymuje tak

bardzo wzrostu gospodarczego, więc obawy z dnia poprzedniego odeszły w

zapomnienie. Powodu wczorajszego wzrostu w ogóle wątpliwe i nie będę ich szczegółowo

wymieniać - przykładowo, AIG rósł 3% po tym, jak prokurator NY Eliot Spitzer

rozpoczął w końcu sądowe postępowanie mające wyjaśnić nieprawidłowości w tej

spółce. Samo to wystarczyło do wzrostu kursu o 3%. Pozytywne komentarze w

serwisach masowo pojawiły się też po danych Initial Claims, które były

lepsze o niezauważalne normalnie 2k (323k zamiast 325k), a żeby było

śmieszniej, to poprzedni tydzień zrewidowano 1k w górę. Nie ma chyba

wątpliwości, że to było rynkowe tło i to były tylko usprawiedliwiania

ruchów, a nie impulsy je zaczynające.

Dzisiaj w USA o 14:30 mamy dane o wydatkach i dochodach osobistych. Dla

rynku akcji w tym wypadku zawsze najlepiej jest, gdy publikacja ta jest

zgodna z prognozami. Tak czy inaczej, reakcja będzie bardzo spokojna.

Namieszać coś może dopiero rewizja indeksu nastroju Univ Michigan

publikowanego około 15:45, ale bardzo rzadko korekta tych danych przynosi

niespodziankę obnażającą błędne odczyty we wstępnej publikacji (prognoza to

wzrost z 85,3 do 86,0). A co u nas ? Nawet nie zacznę tego od nowego

akapitu. U nas międzyświąteczna sesja i marazm. Z ostatnich wydarzeń plusem

dla rynku (w mojej ocenie) wydaje się przesunięcie (debiut w lipcu) oferty

Opoczna. To nie wyciągnie z rynku jednorazowo tak dużych środków i nie

odwróci uwagi od reszty spółek (PKN, TPS etc), tak jak zrobiłyby to

zazębiające się oferty PGNiG i Opoczna (obie wartość ponad 1 mld). Ale to

bez większych konsekwencji. Trzeba też wspomnieć rosnącej przewadze

zwolenników NIE we Francji. To dla naszego rynku negatyk dał sondaż przeprowadzony przez instytut

Ipsos dla dziennika Le Figaro. O tym inwestorzy pomyślą po weekendzie, gdy

reagować będą na fakty, a nie "plotki". Kontrakty.gif Indeks.gif MP