Komentarz poranny

O sesji w USA można powiedzieć - korekta w biegu. Z początku inwestorzy

realizowali zyski, potem mieliśmy trzy godziny konsolidacji w oczekiwaniu na

publikację Beżowej Księgi, a w momencie gdy inwestorzy dostali te dane,

rozpoczął się spokojny wzrost wyciągający indeksy na zamknięcie na plusach.

Optymista powie, że o ile rynek tylko tak ma spadać, to jest to wyrazem jego

siły. Pesymista doda, że po takim PPI/CPI i po takiej Beżowej Księdze

indeksy powinny zawędrować wyżej. Może wczoraj by tak było, ale wyraźnie

widać, że bykom przeszkadza technika. Na szczytach ostatniej konsolidacji

byki mają teraz dość silne opory, szczególnie na Dow.gif więc bez silnego

impulsu do kupna na tych poziomach inwestorzy będą realizować zyski w obawie

przed zwrotem. Dopiero wyraźne wybicie otworzy drogę pod szczyty z początku

roku. Nasdaq.gif SP500.gif

Jeśli chodzi o szczegóły Beżowej Księgi, to "Raporty ze wszystkich dwunastu

regionalnych ośrodków Fed pokazują, że aktywność biznesu wzrosła w okresie

od połowy kwietnia do końca maja"...."Ogólnie presja cenowa pozostawała

umiarkowana, choć niektóre regionalne zarządy Fed wyrażały obawy z powodu

wysokich kosztów paliwa, transportu i surowców". Raport nie powiedział nic

nowego. Zresztą szansa na to była niewielka (a więc z drugiej strony

niespodzianka mogła być duża), bo przecież w ostatnim tygodniu Greenspan był

dokładnie "przesłuchiwany" w Kongresie i bardzo szczegółowo opisał stan

gospodarki - choć oczywiście stwierdzenie "szczegółowo opisał" brzmi trochę

komicznie w obliczu zagmatwanego przesłania jakie przekazał inwestorom.

Dzisiaj rynek ma chwilę odpoczynku od ważnych danych makro i informacji.

Kolejna ich seria mogąca wpływać na rynki dopiero jutro. Dla nas sesja w USA

jest neutralna, więc powtórzę formułkę z ostatnich dni, że w takim układzie

jest to pozytywna wiadomość i walczyć będziemy o nowe szczyty i otwarcie

drogi pod maksy z przełomu lutego i marca. Nastroje wyraźnie sprzyjają

bykom, więc o ile USA nie przeszkadza, możemy wtedy walczyć o nowe szczyty.

Z informacji o naszym rynku należy zwrócić uwagę na komunikat, że EBOiR

sprzedał 50 procent posiadanego pakietu akcji w Pekao SA za pośrednictwem

UBS Limited. Zmniejszyło to udział EBOiR do 1,65 z 3,3 procent. Cena po

jakiej sprzedawano akcje zawierała niewielkie dyskonto w stosunku do

dzisiejszej ceny zamknięcia, która wyniosła 148 złotych za akcję". W mojej

ocenie ta informacja nie będzie miała wpływu na kursy. Teraz uwaga

inwestorów koncentruje się wokół fuzji. Kontrakty.gif Indeks.gif MP