Komentarz poranny

Kluczowym wydarzeniem wczorajszego dnia była publikacja komunikatu po

posiedzeniu komitetu otwartego rynku amerykańskiego banku centralnego.

Przypomnijmy, że poziom emocji nie podnosiła sama decyzja, bo przez znaczną

większość rynku była niemal oczywista. Rynek spodziewał się kolejnej

podwyżki stóp procentowych o 25 pkt bazowych, co miało się wpisać w trwającą

już od dłuższego czasu sekwencję podobnych ruchów. Właśnie dlatego, że ta

sekwencja trwa już tak długa powoli uczestnicy rynku doszukują się oznak jej

zakończenia. Szukają ich w treści komunikatu, jaki towarzyszy zwykle decyzji

FOMC. Gdyby ta uległa zmianie można by się było zastanawiać, czy nie

zbliżamy się przynajmniej do przerwy w podwyżkach.

Wczorajsza decyzja FOMC nie była zaskoczeniem. Stopy zostały podniesione o

kolejne 25 pkt bazowych. Kluczową wiadomością był fakt, że i treść

komunikatu pozostała taka sama. W związku z tym już otwarcie mówi się o tym,

że najprawdopodobniej także w czasie kolejnych posiedzeń FOMC dojdzie do

podwyżek stóp, tak by ta najważniejsza pod koniec roku wyniosła 4,25%.

Przebąkuje się, że w przyszłym roku może dojść do kolejnych podwyżek i

osiągnięcia poziomu 5%, ale nie koniecznie ma to mieć miejsce w ramach

trwającej sekwencji.

Można się łatwo domyśleć, że decyzja, która była spodziewana oraz komunikat,

który nie przyniósł zmian w oczekiwaniach rynku co do kolejnych ruchów Fed,

nie wpłynęła jakoś znacząco na poziom notowań amerykańskich aktywów. Indeksy

zareagowały bardzo spokojnie dj.gif Nasdaq.gif sp500.gif Podobnie działo się

na rynku długu 10y.gif

Ciekawie było po sesji za sprawą wyników finansowych, jakie podał gigant

Cisco. Spółka straciła ponad 3%. Wynik netto wzrósł o 11,6% przy wzroście

przychodów ze sprzedaży o 11,1%. Wynik na poziomie operacyjnym był zgodny z

oczekiwaniami rynku. Także prognozy dotyczące wielkości przychodów zostały

osiągnięte. Skąd więc ten spadek. To wynik rozczarowania prognozami spółki,

które okazały się niższe od dotychczasowych rynkowych oczekiwań. Lepsze od

prognoz wyniki podała grupa AIG. Dzięki temu po sesji cena wzrosła o 2%.

Lekki wzrost na rynku amerykańskim może nam nieco pomóc. Cisco raczej nie

przeszkodzi. Tym bardziej, że w Azji mamy niezłe nastroje. Można więc

spodziewać się lekko wzrostowego początku, ale na wiele bym nie liczył.

Rynek jest trochę rozgrzany i wypada oczekiwać kontynuacji korekty

Kontrakty.gif Indeks.gif Tym bardziej, że dziś mamy posuchę w publikacjach

danych makro. W południe uwagę na chwilę skupi aukcja polskich obligacji.

Liczę na spokojną sesję z lekką przewagą podaży. KJ