Komentarz poranny

W Stanach bardzo dobra sesja. Bardzo dobra, jak na takie dane z rynku

energii. Indeksy bowiem prawie nie zareagowały na złe wiadomości płynące z

tej strony i cały dzień kręciły się wokół wtorkowego zamknięcia. Chodzi o

raport Agencji Informacji Energetycznej, według której zapasy ropy

nieprzetworzonej spadły aż o 2,4 mln baryłek. Analitycy oczekiwali, że

spadek ten będzie w przedziale 1,0-1,5 mln. Ale to tak naprawdę tylko część

problemu.

Większe obawy wzbudziły wczoraj notowania gazu, które wzrosły do poziomów

najwyższych w historii, a tylko na wczorajszej sesji niektóre kontrakty

rosły po niemal 10%. ! Prezes Stowarzyszenia Dostawców Gazu Ziemnego

(Natural Gas Supply Association) przestrzegł że Katrina i Rita bardzo

wyraźnie pogorszą sytuację, a jeszcze przed huraganami przestrzegano przed

kłopotami z zaspokojeniem popytu w czasie zbliżającego się sezonu

grzewczego. Warto przypomnieć, że ponad 80% gazu ziemnego pochodzi w USA z

rejonów Zatoki Meksykańskiej.

W takim otoczeniu zachowanie amerykańskich indeksów wygląda nieco lepiej niż

tylko neutralnie. Ale nie będzie to miało żadnego wpływu na rynki naszego

regionu. Zamartwianie się cenami ropy czy gazu można bardzo łatwo zastąpić

kolejnymi rekordami hossy japońskiego Nikkei (+1,35%), czy nieco bardziej

egzotycznego rynku jakim jest Brazylia (+2,65%). Co do tego ostatniego, to

część inwestorów może być zdziwiona zwracaniem uwagi na ten rynek, ale

bardzo często gdy mamy na takich rynkach jakieś dynamiczne zmiany, to potem

rynki wschodzące w naszym regionie to odzwierciedlają.

A to właśnie rynki wschodzące, szczególnie węgierski BUX, będą dalej

ustalały nastroje. Wczorajsza sesja dobitnie to pokazała. Moment ogłoszenia

zwiększenia deficytu budżetowego i przesunięcia strefy euro wywołał przecenę

na Węgrzech. Nasz rynek, niezależnie od lokalnych wydarzeń, natychmiast

ruszył do mocnej przeceny. Tak samo we wcześniejszej fazie sesji

odzwierciedlał siłę BUX rosnącego 1,5%. Bardzo nie lubię takiej zależności,

bo mocno utrudnia to prognozowanie. Można jedynie naśladować ruchy

zagranicznych inwestorów na węgierskim parkiecie. Warto też zwrócić uwagę na

przelew 606 mln do OFE, co nie ujdzie uwadze byków i poprawi nastroje, choć

faktycznie znaczenia żadnego nie ma (OFE i tak mają gotówkę). MP