Komentarz poranny IDMSA

Codzienny Puls Rynku 9 lutego 2006 r. godz. 9:28 Czy złoty powróci do trendu? Rynek krajowy:

Środa była kolejnym dniem stabilizacji na krajowym rynku walutowym. Polska waluta lekko straciła na wartości za euro płacono 3,8220 zł, natomiast za dolara 3,1970 zł. Rano kurs złotego prawie się nie zmienił wobec euro 3,8195 i lekko wzmocnił wobec dolara 3,1870. Rynek oczekuje na przyszło tygodniowe dane o inflacji za styczeń. Niski poziom inflacji zwiększyłby prawdopodobieństwo kolejnych obniżek stóp procentowych o (25 p.b.), co przełoży się na wzrosty cen obligacji na rynku długu. Wczoraj w południe Ministerstwo Finansów wystawiło na aukcji obligacje 7-letnie i 12-letnie popyt na obligacje nie zachwycił, MF i nie zorganizował dodatkowej aukcji. Resort nie sprzedał całej oferowanej puli 12-letnich obligacji, oferta wyniosła 500 mln zł, natomiast popyt 493 mln zł. Lepiej wyglądała sytuacja na obligacjach 7-letnich oferowana pula wyniosła 1 mld zł i została cała wykupiona przez inwestorów popyt przewyższył 3-krotnie podaż. Dzisiaj rentowność obligacji wynosi 2-letnich 4,39%, 5-letnich 4,70% i10-letnich 4,96%.

Politycznym wydarzeniem wczorajszego dnia było, podsumowanie 100 dni od zaprzysiężenia rządu Kazimierza Marcinkiewicza. Bilans prac rządu nie zachwyca rozmiarem wykonanych prac zwłaszcza , jeżeli chodzi o pakiet ustaw gospodarczych i reformujących finanse publiczne. V-ce Premier Zyta Gilowska chce przygotować finanse państwa w ciągu trzech lat do rozpoczęcia rozmów w sprawie przyjęcia euro.

Przedsiębiorstwa narażone na ryzyko walutowe powinny wykorzystać stabilizację na krajowym rynku walutowym do zastosowania strategii zabezpieczających. Niska zmienność na rynku powoduje spadek cen (premii) opcji walutowych, które można wykorzystać do zabezpieczenia strategicznych ekspozycji walutowych.

Sytuacja techniczna na rynku wciąż bez zmian. Notowania poruszają się w trendzie bocznym - na wykresie USD/PLN formacja cenowa podwójnego dołka wciąż jest aktualna i w dalszym ciągu czekamy na ewentualne wyraźne wybicie powyżej 3,1850. Na rynku EUR/PLN znajdujemy się w kilkudniowej konsolidacji 3,80-3,84 i notowania poruszają się w wyznaczonym zakresie zmian.

Rynek międzynarodowy:

W środę amerykańska waluta nadal pozostawała mocna. W efekcie notowania EUR/USD ponownie przetestowały wsparcia w okolicach 1,1945. I kolejny raz ich test okazał się negatywny i po południu powróciliśmy w okolice 1,1955. Taka konsolidacja (1,1945-1,2010) zaczyna być już męcząca i w najbliższych dniach można oczekiwać wyraźniejszego ruchu. Impulsem do niego mogą stać się kluczowe dane makroekonomiczne, które pojawią się w najbliższy piątek - mowa tutaj o informacjach dotyczących bilansu handlowego Stanów Zjednoczonych w grudniu. Oczekuje się, że deficyt okazał się nieco wyższy i wyniósł 64,5 mld USD wobec 64,2 mld USD. Tego samego dnia poznamy także dane o budżecie federalnym w styczniu. Wcześniej, bo już dzisiaj nadejdą informacje o zapasach hurtowych w grudniu i cotygodniowym bezrobociu. Nie bez znaczenia będą także wyniki aukcji długoterminowych obligacji rządu USA zaplanowane na najbliższe dni.

Dzisiaj w nocy Bank Japonii zakończył dwudniowe posiedzenie, BoJ pozostawił stopy procentowe bezmian. Bank postanowił zebrać więcej informacji, czy zagrożenia deflacyjne gospodarce japońskiej już nie grożą. Jen nadal traci na wartości o godzinie 9.10 kurs kształtował się na 118,65.

W środę rynek ropy oczekiwała tygodniowego komunikatu o stanie zapasów ropy naftowej, w ciągu ostatniego tygodnia zapasy tego surowca w USA zwiększyły się aż o 4,3 mln baryłek (spodziewano się wzrostu o 1,9 mln). Co prawda niższa cena ropy zmniejsza prawdopodobieństwo wzrostu inflacji, ale pomaga gospodarce, więc rentowność obligacji rosła.

Reasumując, dolar ma na razie dobre notowania i wydaje się, że może to zostać wykorzystane w najbliższych dniach. Wsparcie na 1,1945 na EUR/USD zostało wczoraj naruszone kurs spadł do 1,1920 i powrócił na 1,1970. Takie zachowanie jest już męczące i należy się spodziewać wyraźnego ruch.Tomasz Mozgawa