Komentarz poranny

Wczoraj rozjechały się indeksy w USA. DJIA dj.gif zakończył notowania na

niewielkim plusie, podczas, gdy spółki technologiczne były znacznie słabsze,

co widać po indeksie Nasdaq.gif Gdzieś po środku obu indeksów uplasował się

ten trzeci niemal nie zmieniając swej wartości SP500.gif Relatywna moc

indeksu Dowa to wynik m.in. wzrostu ceny General Motors po informacji

dotyczącej zmiany w prawach do planu emerytalnego dla nowych pracowników.

Słabość rynku technologicznego to także efekt wiadomości z Texas

Instruments, że spółka podtrzymuje dotychczasowe prognozy wyników, co

spotkało się z negatywną reakcją (spadek ceny o ponad 3%) rynku, który

oczekiwał, że zarząd podniesie poziomy własnej prognozy. Zamieszanie

prowadza także fuzja AT&T i BellSouth. Obie spółki straciły na wartości

ciągnąc za sobą inne (Qwest Communications).

Ostatnie dane o niższej wydajności oraz ruch cen obligacji zaczynają wpływać

na oceny do co dalszych możliwych ruchów FOMC. Wprowadziło to takie

zamieszanie, że nie rozmawia się już o tym, czy na najbliższym posiedzeniu

komitetu otwartego rynku (28 marca) stopy zostaną podniesione, bo to już

uważa się za pewnik, ale o ile zostaną podniesione. Pojawiły się bowiem

głosy, że jest możliwa podwyżka od razu o 50 pkt bazowych. Myślę, że na

razie to jest tylko tai straszak i nie sądzę, by faktycznie takie kroki były

koniecznie. Pamiętajmy, że jeszcze niedawno utyskiwano, że tak długa

sekwencja podwyżek odbije się negatywnie na gospodarce, że jest przesadnym

narzędziem. Czyżby teraz sytuacja uległa zmianie? Na wczorajszej sesji

obligacje rozpoczęły notowania od spadku ceny (wzrostu rentowności 10y.gif )

ale później poprawiły swoje notowania sprowadzając rentowność do poziomu z

poniedziałku.

Na rynkach surowcowych było stosunkowo spokojnie, choć nadal w przewadze

jest podaż. Przykładem może być wczorajsze notowanie miedzi, której cen

jeszcze lekko spadła, choć znaczenie mniej niż w poniedziałek miedz.gif

Równie mocno jak w poniedziałek zniżkowała cena ropy naftowej ropa.gif Nisko

jest także cena benzyny benzyna.gif Za to cen gazu ziemnego wczoraj lekko

odbiła w górę.

U nas sesja może być spokojna za sprawą braku danych makro. Jesteśmy skazani

na siebie i spadające ceny surowców. Wczorajsze odbicie w końcowej części

sesji nie wglądało na zbyt wiarygodne. Nie zdziwiłbym się, gdyby i dziś ceny

przynajmniej lekko spadły Kontrakty.gif Indeks.gif KJ