Komentarz poranny

Sytuacja na rynkach akcji w USA robi się coraz mniej korzystna. Wprawdzie

dramatu jeszcze nie ma, ale fakt, że ponownie doszło do odbicia od oporów

po niewielkich poprawieniu lokalnych szczytów nie, oznaką mocy rynku

dj.gif Nasdaq.gif SP500.gif Dla nas może mieć to oczywiście przełożenie na

poziom otwarcia, ale może też wpłynąć znacznie mocniej. Przy czym tu

jeszcze trzeba wziąć pod uwagę czynnik rozwoju sytuacji na rynkach

surowcowych.

Wczoraj cena miedzi po raz kolejny zaliczyła maksimum miedz.gif choć już

nie tak odlegle od poprzedniego. Srebro srebro.gif w pierwszej części sesji

wyskoczyło w górę, by później się osłabić i zamknąć w okolicach otwarcia.

Ważna dla nas ropa.gif naftowa stała właściwie w miejscu wzbudzając

wątpliwości, czy przełamanie linii trendu jest tu istotnym sygnałem. Złoto

zaczęło notowania mocno, ale poziom zamknięcia był niższy od tego z

poniedziałku zloto.gif Jak widać poziom 600 nie tak łatwo pokonać. Ważna

informacja płynie także z rynku długu. Cena obligacji wczoraj nieznacznie

wzrosła, czyli ich rentowność nieznacznie spadła 10y.gif Poziom 5% nadal

jest niepokonany.

Wszystkie te czynniki robią się dla nas szczególnie ważne, gdyż mamy dość

specyficzną sytuację techniczną na naszym rynku. Niedawno doszło do

wybicia z kanału, w którym wykresy przebywały prawie trzy miesiące. Do tej

pory należało przyjmować, że kanał ten jest tylko korektą w hossie. Mimo

wielu wątpliwości co do jakości ostatniego impulsu wzrostowego cenom udało

się opuścić kanał, a tym samym pojawił się sygnał potwierdzający wzrostowy

kierunek trendu. Problem w tym, że po tym wybiciu rynek nadal zachowuje

się, jakby miał założony tłumik. Popyt jest wybiórczy i często wzrost mamy

jedynie na kilku spółkach - głównie surowcowych.

Teraz przychodzi czas próby. Wydarzenia za oceanem sprawiają, że notowania

indeksu i kontraktów ponownie zmierzą się z linią górnego ograniczenia

kanału. Jeśli wybicie faktycznie ma przynieść owoce, to ta linia musi

okazać się dobrym wsparciem wig20.gif wig20fut.gif Powrót cen w światło

kanału będzie oznaczało zanegowanie wybicia, a co za tym idzie rekordów na

indeksie. Nie koniecznie musi od razu oznaczać koniec hossy, ale powrót do

kanału prawdopodobnie wywołałby ruch w kierunku jego dolnego ograniczenia.

Poziomy? W tej chwili dla trendu lepiej by było, gdyby indeks nie zamknął

się pod poziomem 2900 pkt, a kontrakty (zważywszy na bazę) pod 2850-60.

Miejsce na lekki spadek jest, ale większa szarża podaży może mieć przykre

dla byków skutki. Można się zastanowić na zamknięciem długich pozycji w

przypadku powrotu cen w obszar kanału. KJ