Komentarz poranny

Wczorajsza zmiana wartości indeksów amerykańskich może nam pomóc, choć

pewnie w większym stopniu będziemy pomagać sobie sami wczorajszym

zakończeniem sesji. Może więc raczej należałoby powiedzieć, że Amerykanie

nie będą nam przeszkadzać w kontynuowaniu wczorajszego wzrostu na początku

dzisiejszej sesji. Tamtejsze indeksy nieco zyskały, choć nie tyle, by był

to poważny dla nas impuls dj.gif Nasdaq.gif SP500.gif

Lekką pomocą będą dla nas także notowania cen surowców. Wprawdzie

srebro.gif ma wyraźnie problemy by zdecydowanie zanegować silny spadek cen

sprzed tygodnia, to jednak fakt, że wczoraj udało się zamknąć na plusie

jest pozytywny. Pozytywny jest także fakt kolejnego wzrostu ceny miedzi,

choć trzeba zauważyć, że w czasie sesji cena była jeszcze wyżej miedz.gif

Może martwić spadek ceny ropy, ale tylko posiadaczy PKN i pozostałych

spółek sektora. Tak naprawdę jest to dobra wiadomość ropa.gif

Wracając jeszcze na chwilę do KGH. Wczoraj zarząd zapowiedział zmiany w

budowie strategii zabezpieczającej. Podano szacunki kosztów

zabezpieczenia. Wg zarządu w latach 2006-7 będzie to około 3 mld złotych.

Jednak jest tu mały haczyk. Okazuje się, że szacunek jest prawdziwy jeśli

ceny będą przez ten czas na obecnym wysokim poziomie. Chyba łatwo się

domyśleć, że takie założenie jest wielce karkołomne. Nie wiem, czemu ten

szum ma służyć ciągle przypominając, że za decyzje dotyczące

zabezpieczenia produkcji odpowiada poprzedni zarząd. Mówi się tu o koszcie

alternatywnym hedgingu. Ciekawe o czym się będzie mówić, gdy ceny spadną.

Spadną? Zarząd zdaje się tego nie zakładać. "Będziemy zabezpieczali cenę

minimalną i stosowali instrumenty, które pozwolą partycypować we wzrostach

cen. Strategia ta będzie dotyczyła roku 2007 i dalszych lat". Można się

tylko zastanawiać, czy ta zmiana w KGH to nie w pewien sposób gaszenie

światła. Byłaby to ironia losu.

Po wczorajszym skoku cen chyba pozostaje spokojnie przyglądać się ich

zmianom. Początek notowań powinien być dobry, a pierwszym wsparciem (dla

graczy o bardzo krótkim terminie inwestycyjnym) może być wczorajszy dołek

Kontrakty.gif Faktycznie jednak ważniejszym w tej chwili wydaje się poziom

konsolidacji z 18-19 kwietnia br. Tam też znajduje się luka hossy na

wykresie indeksu Indeks.gif Mamy hossę - opory nas nie interesują. KJ