Komentarz poranny

Dolar słabnie, co pociąga za sobą zmianę cen aktywów wyrażonych w tej

walucie. By zachowały porównywalną wartość w innych walutach ich ceny

dolarowe musiały wzrosnąć. Dzięki temu mamy wzrosty cen niemal na

wszystkich rynkach. Rosły ceny akcji (choć oczywiście nie wszystkich) oraz

ceny surowców. padają rekordy, a serwisy mają o czym pisać. Przykładem

niech będzie wczorajsza wartość zamknięcia indeksu DJIA dj.gif Poziom

11639,77 to już niemal to samo co najwyższe zamknięcie w historii tego

indeksu, które miało miejsce w styczniu 2000 roku i wyniosło 11722,98 pkt.

Różnicą jest niecałe 100 pkt. Oczywiście trudno wprost porównywać obie

wartości, bo i dolar ma teraz inną wartość. Niemniej jest to dobry news,

nawet jeśli nieco naciągany. Pozostałe obserwowane przez nas indeksy są

nieco w cieniu, bo tu popyt tak nie szarpie. Pewnie swoją wagę ma fakt, że

zarówno Nasdaq.gif , jak i SP500.gif są indeksami znacznie szerszymi.

Jak już wspomniałem dobrze mają się także ceny surowców. Wczorajszy dzień

był kolejnym rekordowym dniem dla cen miedzi miedz.gif Powrócił popyt na

srebrze srebro.gif , co zaowocowało zbliżeniem się ceny w okolice szczytów

notowań negując już niemal w pełni pamiętny spadek w ciągu dwóch dni o

ponad 20%. Rekordowe poziomy mamy również na złocie zloto.gif Znacznie

spokojniej jest na rynkach towarów energetycznych. Ropa zyskała wczoraj

tylko nieznacznie ropa.gif Podobnie ma się sprawa z benzyną benzyna.gif

Nieznacznie spadła cena gazu ziemnego gaz.gif Na rynku stóp procentowych

wielkich zmian nie zanotowano 10y.gif , co nie dziwi zważywszy, że to dziś

mamy wielki dzień.

Dziś odbędzie się posiedzenie komitetu otwartego rynku, które zakończy się

decyzją odnośnie wysokości stóp procentowych umotywowaną komunikatem.

Decyzja jest już uznana za pewną i zdyskontowana przez rynek. Oczekuje się

kolejnej podwyżki stóp o 25 pkt bazowych do poziomu 5%. Rynek nie jest

jednak pewny, czy będzie to ostatnia podwyżka w tym cyklu. Pomocną w

rozstrzygnięciu tej kwestii ma być treść komunikatu. Jeśli znikną z niej

słowa o napięciach inflacyjnych oraz konieczności zacieśniania polityki

pieniężnej zdecydowanie wzrośnie grupa osób będących zdania, że czerwcowe

posiedzenie FOMC będzie pierwszym do wielu miesięcy, na którym nie stopy

procentowe nie wzrosną.

Początek naszych notowań powinien być pomyślny dla posiadaczy długich

pozycji, do czego przyczynią się wzrosty na rynkach surowcowych. KGH

ponownie powinien pomagać indeksowi. Zgodnie z trendem ceny powinny dalej

rosnąć, choć nie jestem przekonany, czy popyt faktycznie pokusi się o

jakąś spektakularną akcję, skoro przed nami ważna niewiadoma. Sprawy stóp

procentowych w USA są i dla nas ważne. Może nie w horyzoncie dwóch-trzech

dni, ale zmiana polityki monetarnej w USA może wpłynąć i na sentyment do

naszego rynku. Patrząc na wykresy na razie nie ma się czego obawiać

Kontrakty.gif Indeks.gif Do wsparć brakuje nam jeszcze całkiem sporo, a

zatem sesja nie powinna podnosić poziomu adrenaliny. KJ