Przed otwarciem w USA

Były kiedyś czasy, gdy słabsza od prognoz wartość wskaźnika NY Empire

State była przez rynek ignorowana. Czy się zmieniają. Dziś fakt spadku

wskaźnika w komentarzach przedsesyjnych odczytywany jest jako element

pozytywny. Ta przewrotność jest oczywiście łatwo tłumaczalna. Chodzi o

poziom stóp procentowych, gdyż niższa aktywność gospodarcza może być

przesłanką za zatrzymaniem podwyżek. Tłumaczenie to jednak jest mało

poważne. Po pierwsze ten wskaźnik nie jest dla FOMC aż tak ważny. Po

drugie, wpływ zmian stóp procentowych na poziom aktywności potrzebuje

czasu. Jeśli faktycznie teraz aktywność siada, to jest to wynik

poprzednich podwyżek i brak najbliższej już nie pomoże, a problemy mogą

narastać. Niemniej rynek stara się cieszyć z gorszych danych. Niższe od

prognozowanych przepływy kapitałowe nie da się jednak tak pokrętnie

tłumaczyć. Kontrakty w USA rano notowały znaczne straty. Teraz jest

lepiej, choć nadal widać minusy przy zmianie ich wartości. Można

przypuszczać, że spadkowe będzie także otwarcie notowań regularnej sesji.

Czy będziemy mieli trzecią sesję spadków? Myślę, że tym razem rynek będzie

spokojniejszy. M 70-71. KJ