Komentarz poranny

Wczorajsza sesja w USA nie będzie dla nas żadnym impulsem. Indeksy

zmieniły się jedynie nieznacznie, a co ważniejsze ich sytuacja wcale nie

jest godna pozazdroszczenia. Popyt nie jest w stanie wyciągnąć cen w górę,

by zanegować kilka sygnałów słabości dj.gif Nasdaq.gif SP500.gif

Przypomina to trochę nasza sytuację. Zejście pod 2700 pkt było sporym

ciosem w byków i nadal nie mogą się po tym otrząsnąć. Teraz jeszcze jest

czas, ale jak podaż mocno przyciśnie i pęknie przedział 2350-2400 nie

będzie ratunku.

Wracając do sesji za oceanem. Na rynkach surowcowych było dość spokojnie

więc i z tego kierunku nie należy oczekiwać impulsu na otwarcie notowań

ropa.gif miedz.gif srebro.gif Ciekawie wygląda sytuacja na rynku długu.

Wczoraj po raz kolejny spadły ceny obligacji 10-letnich wyciągając ich

rentowność blisko maksów 10y.gif Jak widać na wykresie kilka dni

starczyło, by "zniweczyć" ciężko wypracowany dorobek obniżania

rentowności. Rynek jest już pewien kolejnej podwyżki stóp i teraz

zastanawia się, czy będzie ona ostatnia. Po raz kolejny się zastanawia. My

wiemy jedno. Trwający w USA wzrost stóp procentowych z pewnością hamuje

wszelkie, choćby śladowe zapędy na obniżkę stóp w Polsce. Wczorajsze dane

o dynamice produkcji przemysłowej i cen produkcji sprzedanej zdają się to

potwierdzać.

Nie mamy żadnego kierunkowskazu więc zaczniemy prawdopodobnie w okolicy

wczorajszego zamknięcia. Kto wie, może nawet bykom uda się podnieść ceny

jeszcze wyżej. Może nawet wyjdziemy ponad poziom piątkowego szczytu. Nadal

jednak należy ten ruch odczytywać jako korektę, a to prowadzi do wniosku,

że te wzrosty bardziej służą podaży niż popytowi. Można przypuszczać, że

zostaną one wykorzystane do ponownego sypnięcia. Długość i siła tej

kolejnej fali spadków pozwoli nam na ocenę, czy jest szansa na zatrzymanie

się nad przedziałem 2350-2400 pkt. Pojawienie się tego spadku wydaje się

tylko kwestią czasu. Kontrakty.gif Indeks.gif KJ