Komentarz poranny IDMSA

Rynek ograniczył negatywne nastawienie do dolara Zgodnie z wczorajszym raportem dolar faktycznie umocnił się w antycypacji lepszych danych makro. Raport ADP National Employment Report, prognozujący silny wzrost ilości nowych miejsc pracy w czerwcu wywołał domykanie nadmiernie dużych krótkich pozycji w dolarze.

Dzisiaj opublikowanych będzie mnóstwo danych makro w Europie oraz spotykają się by podjąć decyzję w sprawie stóp procentowych komitety ECB i BOE. Zmienność na EURUSD może być zatem spora, szczególnie, że ECB może pozostawić stopy na niezmienionym poziomie i wydać jastrzębi komunikat. Ostatnie dni są dobrym przykładem, że ekstremalnie negatywny sentyment do jednej waluty sygnalizuje nadchodzącą korektę. Decyzja w sprawie stóp procentowych jest także dobrym pretekstem do ograniczenia wielkości pozycji. Sądzimy, że dalszy ruch dolara determinowany będzie przez dzisiejszy komunikat ECB oraz dane makro ze Stanów Zjednoczonych. Potwierdza to wczorajsza reakcja rynku na raport ADP - bardzo silna jak na publikację zwykłej prognozy. Najwyraźniej łatwo jest skłonić niektórych inwestorów do zamykania krótkich pozycji w dolarze.

USD/PLN

Zgodnie z naszymi przewidywaniami kurs USDPLN odrobił straty z poniedziałku w antycypacji dobrych danych makroekonomicznych oraz prawdopodobnie lekkiego ograniczenia pozycji przed decyzją ECB. Możliwe, że w przypadku jastrzębiego, w porównaniu do komunikatu FED, komunikatu ECB EURUSD powróci w okolice 1.28 złoty się umocni. Zmienność na USDPLN może dziś być spora, gdyż publikowanych będzie wiele danych mogących wpłynąć na notowania EURUSD. Technicznie USDPLN może się swobodnie poruszać pomiędzy 3.13 i 3.18. Oczekujemy dziś utrzymania tego zakresu i skłaniamy się ku sprzedaży USDPLN w okolicy 3.1830 oraz kupowaniu na spadkach w rejonie 3.14.

EUR/PLN

Silnym bodźcem z rynków zagranicznych było wczoraj umocnienie dolara oraz spekulacja przed dzisiejszą decyzją ECB. W sytuacji gdy są nadal szanse na podwyżkę stóp procentowych w Stanach i dalsze podwyżki w Europie rynki wschodzące, w tym przede wszystkim Europa Centralna, nie będą cieszyć się zainteresowaniem inwestorów zagranicznych. Prawie każde umocnienie dolara i spadek euro przekłada się na słabszą kondycję tych rynków. Sądzimy, że spadek EURPLN z 4.06 do 4.00 zapoczątkowany w piątek i kontynuowany w poniedziałek był tylko korektą i technicznie znajdujemy się w trendzie wzrostowym. W związku z tym nadal utrzymujemy, że pod warunkiem, iż EURUSD istotnie nie wzrośnie po decyzji i komunikacie ECB złotego należy sprzedawać na wszelkich odbiciach i zamykać pozycje przy silnych oporach technicznych.

EUR/USD

Notowania eurodolara konsolidują się powyżej psychologicznej bariery 1,27. Wczorajszy mocny spadek notowań wynikał ze słabnących notowań jena i gwałtownego wzrostu rentowności obligacji amerykańskich. Potencjalny konflikt w Azji zachodniej osłabia waluty tego regionu, gdyż inwestorzy portfelowi sprzedają tamtejsze aktywa i wycofują kapitał do USA. Drugim czynnikiem powodującym wczorajszą falę aprecjacji amerykańskiej była publikacji raportu agencji ADP, który zasygnalizował znacznie wyższy wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w maju. Według tej publikacji gospodarka amerykańska mogła stworzyć aż 368 tyś miejsc pracy w tym okresie. Informacja ta doprowadziła do gwałtownego wzrostu rentowności obligacji amerykańskich, która zbliżyły się do poziomu sprzed czwartkowego komunikatu FOMC (obecnie 5,24 proc., maksimum 5,25 proc.). Dzisiejsze dane makroekonomiczne z Niemiec (wzrost zamówień w przemyśle) nie powinny mieć większego wpływu notowania eurodolara, które wzrastają od rana w oczekiwaniu na konferencje prasową prezesa ECB. Bank centralny najprawdopodobniej nie zmieni podstawowej stopy procentowej (chociaż po ostatnich danych makro ze strefy euro istnieje taka możliwość), jednakże inwestorzy spodziewają się jastrzębiej retoryki ze strony Trichet?a. Wczorajsza strategia kupna euro w przy 1,27 został zrealizowana (kupno po 1,2710). Ustawiamy zlecenie stoploss na poziomie 1,2722, a zlecenie takeprofit na poziomie 1,2760. Po południu inwestorzy powinni zacząć akumulację amerykańskiej waluty przed jutrzejszym raportem z rynku pracy.