Pozytywny opis obecnej sytuacji ekonomicznej, prognoza dalszej ekspansji, przyznanie, że inflacja jest na podwyższonym poziomie, wskazanie na dalszy wzrost podaży pieniądza i ekspansji kredytowa pasowało by raczej do decyzji o podwyższeniu stóp. Rynek nie oczekiwał podwyżki, jednak jastrzębi charakter komunikatu zdecydowanie zaskoczył rynek co widać było głównie na rynku akcji. Przerwa w cyklu podwyżek w takim momencie wymagałaby jakiegoś uzasadnienia. Jedyne co przychodzi na myśl to możliwość, że ECB spotka się 3 zamiast 31 sierpnia aby podnieść stopy procentowe po otrzymaniu kolejnej serii danych w lipcu. Można zatem wnioskować, że ECB niechętnie podnosi stopy procentowe w obawie o nadmierne umocnienie euro do dolara bądź sądzi, że ekspansja może zostać łatwo zatrzymana przez wyższe koszty kredytu. W związku z tym sądzimy, że wydźwięk dla EUR decyzji i komunikatu jest negatywny. Jedyne na co może liczyć rynek w najbliższych miesiącach to 25 pkt podwyżka stóp. Możliwe, że ECB obawia się także nadejścia słabszych danych ze strefy euro, które nie uzasadniałyby podwyżki stóp procentowych. Dzisiaj publikowane są dane NFP, więc one w głównej mierze zdeterminują ruchy kursów. Raport ADP rozbudził nadzieje na wysoką liczbę nowych miejsc pracy, więc wskazaniu musi być zdecydowanie lepsze niż 150 tysięcy aby dolar się mógł się dziś umocnić.
USD/PLN
USDPLN zatrzymał wzrosty w okolicy silnego oporu technicznego znajdującego się w okolicy 3.1830. Ruch kursu w ciagu dnia związany był wczoraj głównie z wahaniami EURUSD po decyzji ECB o pozostawieniu stóp na obecnym poziomie. W związku z tym, że na notowania złotego wpływa głównie sytuacja międzynarodowa, a w szczególności zmiany kursu dolara oczekujemy że dzisiaj rynek będzie konsolidował się na obecnych poziomach do danych o nowych miejscach pracy w USA. Słabe wskazanie, tj. poniżej 150 tysięcy z pewnością spowoduje wzrost EURUSD, szczególnie, że ostatnio raport ADP rozbudził nadzieje na znacznie wyższe wskazanie.
EUR/PLN
Wczoraj złoty dynamicznie poruszał się w zakresie 4.03 - 4.05 reagując na zachowanie się kursu EURUSD. Decyzja ECB jest dla złotego pozytywnym czynnikiem, jednak opis bieżącej i prognozowanej sytuacji makroekonomicznej i monetarnej jest negatywny, gdyż zakłada możliwość dalszego podnoszenia stóp procentowych wcześniej niż rynek oczekiwał tj. już 3 sierpnia zamiast 28. W związku z dalszym osłabieniem dolara pod koniec dnia złoty umocnił się do 4.02. Sądzimy, że dzisiaj złoty prawdopodobnie do danych NFP pozostawać będzie mocny, natomiast późniejsze notowania zależą od danych. W ostatnich dniach silnie działa zależność słaby dolar- mocny złoty i powinna ona determinować ruchy kursów również dzisiaj. Silne wsparcie techniczne na poziomie 3.99 może być dzisiaj testowane.
