Komentarz poranny

Jakby ktoś zapomniał, to oprócz sezonu publikacji wyników spółek w USA mamy

także sezon wakacyjny i to samo dotyczy także GPW. Na niektórych sesjach

handel zamiera i indeksy nie potrafią znaleźć kierunku. Tak samo było

wczoraj, co w efekcie przyniosło kosmetyczne zmiany na zamknięcie sesji.

Poszczególne wyniki spółek (Amazon, Boeing, GM, HP)w dużej mierze się

zrównoważyły, na surowcach bez większych zmian (ropa, miedź), a Beżowa

Księga po ostatnich wystąpieniach Bernanke nie poruszyła serc inwestorów - a

powinna.

Z Beżowej Księgi najważniejsze przesłanie dla inwestorów powinno być takie,

że presja cenowa wciąż się utrzymuje (m.in przez wysokie ceny energii) i to

pomimo spowolnienia gospodarczego. Inwestorzy dostali kolejny sygnał

ostrzegawczy (w dłuższym terminie to fatalny układ), ale albo uznali, że to

stare dane, albo znowu wychodzą z założenia, że dla rynku akcji

korzystniejsza będzie przerwa w podwyżkach stóp. Po Beżowej Księdze spadło

bowiem prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki 8 sierpnia. Oczywiście teraz tak

naprawdę rynki trochę obstawiają w ciemno, bo patrząc w kalendarz, wszystko

rozstrzygną dane o amerykańskim bezrobociu na 4 dni przed posiedzeniem FOMC.

U nas w kalendarzu jedyna istotna na dzisiaj pozycja to publikacja projekcji

inflacji przez NBP o godzinie 11:00. Godzinę później konferencja z

analitykami i dziennikarzami. Czy cokolwiek może to zmienić ? Część kart

odkryła wczoraj RPP na konferencji prasowej i nie zapowiada to żadnych

niespodzianek. Pozostajemy więc dalej w objęciach wakacyjnego handlu, w

czasie którego pojedyncze impulsy ustalają nastroje na GPW. Czasem są to

naprawdę ważne wydarzenia, czasem wystarczą pojedyncze koszyki zleceń lub

spekulacja kontraktami, a czasem tak jak dzisiaj rynek może spojrzeć na

parkiety w Azji, gdzie powiało optymizmem po wynikach spółek i Nikkei

skończył 2% wzrostem, co przełoży się na dobre otwarcie w Eurolandzie. MP