FOREX - DESK: Rynek krajowy

Początek tygodnia na krajowym rynku walutowym złoty rozpoczął od kontynuacji umocnienia na większości par. Zainteresowanie naszą walutą widoczne jest nawet pomimo korekty na eurodolarze. Aktualną, dobrą kondycję złotego można w przeważającej mierze zawdzięczać ponownej fali zainteresowania międzynarodowego kapitału rynkami wschodzącymi.

Po zeszłotygodniowych danych z amerykańskiego rynku pracy, jak również wcześniejszych sygnałach związanych z osłabieniem wzrostu gospodarczego, czy też coraz bardziej widocznych problemów na rynku nieruchomości, inwestorzy spodziewają się zakończenia cyklu podwyżek stóp procentowych w USA. Taki układ wywierałby wówczas presję do angażowania kapitału na emerging markets, czego namiastkę mamy właśnie obecnie. Na piątkowy raport z rynku pracy zareagował również dosyć wyraźnie rynek obligacji, których rentowności mocno spadła, kontynuując tym samym aktualny, krótkoterminowy trend. Niezła postawa złotego w dniu dzisiejszym widoczna jest bardziej po stabilizacji kursu przy minimach ostatniego ruchu, aniżeli po wyraźnym poprawianiu piątkowych poziomów, ale i tak kondycję krajowej waluty należałoby w tym układzie ocenić jako dobrą, biorąc pod uwagę wspomnianą korektę na eurodolarze.

Kluczowym wydarzeniem tego tygodnia jest jutrzejsza decyzja FED w sprawie poziomu stóp procentowych. Szanse na kolejną podwyżkę wydają się obecnie niewielkie, biorąc chociażby pod uwagę notowania Fed Fund Futures, choć opinie wśród analityków są nieco podzielone. Kluczowym będzie więc jutrzejszy komunikat po posiedzeniu FOMC, gdzie poznamy uzasadnienie decyzji. Do tego czasu ciężko się raczej spodziewać pojawienia silniejszych zmian. Powinniśmy mieć do czynienia raczej ze spokojnymi oscylacjami cen mniej więcej w obrębie aktualnych poziomów. Stopień niepewności jest tu bowiem zbyt duży, aby więksi gracze zdecydowali się na poważniejsze ruchy. Tym samym również na złotym nie powinno być nerwowo i przynajmniej do jutrzejszego komunikatu FOMC złoty powinien dobrze sobie radzić. Dziś dodatkowym impulsem, sprzyjającym notowaniom krajowej waluty jest wypowiedź Ministra Finansów, Stanisława Kluzy, że deficyt budżetowy w tym roku może być nieco niższy od wcześniejszych założeń. Przy aktualnych, dobrych nastrojach w przypadku złotego, każda taka informacja będzie przez rynek jeszcze wyraźniej eksponowana.

USD/PLN

Z technicznego punktu widzenia posiadaczom złotego w tej chwili nic nie zagraża. Piątkowa fala umocnienia krajowej waluty doprowadziła do zejścia pod lipcowe minima, a tym samym zakończenia około 1,5-tygodniowej korekty. Obecnie rynek zmierza w kierunku wsparcia przy cenie 2,99, czyli 261,8% wysokości wspomnianej korekty. Poziom 3,0350 (161,8%) został już bowiem bez problemu osiągnięty w piątek. Obecnie za opór uznałbym zakres 3,05 - 3,06 i dopiero powrót powyżej tej podażowej bariery miałby szansę nieco poprawić sytuację posiadaczy długich pozycji na tej parze. Jak na razie podaż cały czas utrzymuje wypracowaną wcześniej przewagę.

EUR/PLN

Równie dobrze złoty radzi sobie względem europejskiej waluty. Tutaj również około 1,5-tygodniowa korekta została zakończona dzięki piątkowemu przełamaniu lipcowego dołka przy 3,90. Obecnie spadek doprowadził do przetestowania pierwszego poziomu docelowego (161,8% wysokości ostatniej korekty), znajdującego się przy cenie 3,87. Kolejnym będzie cena 3,8250, czyli 261,8%. Oporu doszukiwałbym się natomiast przy cenie 3,90 i powrót powyżej tej bariery byłby pierwszym symptomem wyczerpywania się presji podażowej w krótkim terminie. Póki co, posiadacze krajowej waluty cały czas dobrze sobie radzą.

PLN BASKET

Analogiczna sytuacja musiała się tym samym oczywiście pojawić na koszyku. Tutaj w ramach korekty nie udało się wyprowadzić bykom kursu powyżej okolic oporu przy 3,52 i odwrót z tego poziomu przełożył się na wyznaczenie kolejnej fali spadkowej. Obecnie można by się w zasadzie doszukiwać możliwości spadku nawet w kierunku 3,40, czyli rejonu majowych minimów, skąd poprzednia fala wzrostowa została zapoczątkowana. Poziom 3,52 stanowił bowiem 61,8% zniesienie poprzedniej fali wzrostowej. Jeśli chodzi o aktualne opory, to najbliższego należałoby się doszukiwać przy cenie 3,48. Jak na razie udało się stroGBP/PLN

Z interesującą sytuacją mieliśmy w ostatnich dniach do czynienia na funcie względem krajowej waluty. Za sprawą zeszłotygodniowej, czwartkowej decyzji BoE o podniesieniu stóp procentowych o 25pb (rynek spodziewał się ich pozostawienia na dotychczasowym poziomie) funt na większości par jest relatywnie silniejszy. Dało się to również zauważyć na parze względem złotego. Patrząc jednak na dzisiejsze wahania, również tutaj widać zainteresowanie kupnem złotego, choć do najbliższego wsparcia (lipcowe dołki przy 5,69) jeszcze nieco miejsca pozostało. Można zakładać, że zejście pod wspomniany poziom przełoży się na wyznaczenie kolejnej fali aprecjacji złotego. Jeśli natomiast chodzi o opory, to aktualnie działania sprzedających powinny się nasilić w przypadku podejścia pod poziom 5,79 - 5,80. Pomimo utrzymywania się jeszcze lipcowych dołków na tej parze, kondycję złotego również należy oceniać pozytywnie (nie został bowiem wygenerowany sygnał sprzedaży krajowej waluty).

CHF/PLN

Złoty radzi sobie również bardzo dobrze wobec szwajcarskiej waluty. Na tej parze, analogicznie jak w przypadku dolara, czy euro, również udało się doprowadzić do przełamania dołków z końca lipca. Obecnie najbliższych wsparć należałoby się doszukiwać na poziomach 2,4550; 2,4430 oraz 2,42. Wynikają one z wysokości poprzednich fal korekcyjnych. W aktualnej sytuacji (trend aprecjacji złotego) to jednak nie wsparcia są tak ważne, a opory. Najbliższym jest teraz cena 2,4750, a nieco wyżej również 2,51. Dopiero przekroczenie pierwszego z nich mogłoby sugerować zbieranie przez kupujących sił do wyprowadzenia korekty ostatniego spadku. Póki żaden z oporów nie zostanie nawet naruszony, krótkoterminowa przewaga posiadaczy złotego jest cały czas utrzymywana.

Tomasz Gessner

FOREX - DESK