Komentarz poranny IDMSA

Beżowa Księga Fed pokazuje niewielkie spowolnienie gospodarcze w USA. Według opublikowanego wczoraj raportu wyraźne spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego widoczne jest w 5 z 12 oddziałów Fed. W pozostałych siedmiu koniunktura gospodarcza utrzymuje się na podobnym poziomie.

Zaskoczeniem dla rynków było zmniejszenie presji inflacyjnej, wynikające z niemożności przerzucania przez przedsiębiorstwa wyższych kosztów spowodowanych wzrostami cen energii i surowców na konsumentów. Według raportu amerykański rynek pracy jest w dobrej kondycji, jednak widoczne jest niewielkie zmniejszenie konsumpcji prywatnej. Beżowa Księga jest tworzona w celu pomocy członkom FOMC w podejmowaniu decyzji dotyczących stóp procentowych. Obawy o spowolnienie gospodarcze i zmniejszenie marż szybko doprowadziły do pogłębienia spadków na Wall Street. Wyraźne pogorszenie nastroju wśród amerykańskich inwestorów spowodowało wzrost awersji do ryzyka i ucieczkę z emerging markets (indeks Wig 20 traci na otwarciu prawie 1,5 proc.).

USD/PLN

Wczorajsza sesja przebiegła bardzo nerwowo. Próby przebicia wsparcia na poziomie 3,08 zakończyła się porażką posiadaczy długich pozycji w złotówce. Spadek eurodolara poniżej psychologicznej bariery 1,28 i osłabienie złotego wynikające z oświadczenia byłych członków RPP przełożyły się na wybicie z trwającej od początku września konsolidacji 3,08 - 3,10. Ruch w okolcie 3,1250 wydaje się prawdopodobny, szczególnie jeśli eurodolar powróci poniżej 1,2805.

EUR/PLN

Mimo dwukrotnej próby przebicia wsparcia na poziomie 3,95 notowania EURPLN powróciły wczoraj powyżej ważnego oporu wynikającego szybkiej linii trendu wzrostowego (3,9650) i zbliżają się do 3,99. Pogorszenie sentymentu do regionu wynika ze znacznie przewyższającego oczekiwania analityków wzrostu kosztów pracy w USA (4,9 proc. wobec prognoz na poziomie 4 proc.), który szybko się przełożył na wzrost rentowności obligacji amerykańskich. Dodatkowo niepokój wśród inwestorów wzbudziło oświadczenie byłych członków RPP, w którym przestrzegli przed atakami na system bankowy w Polsce oraz kwestionowaniem niezależności Narodowego Banku Polskiego. Według czarnego scenariusza takie praktyki mogą doprowadzić nawet do destabilizacja wartości złotówki. Bez większego echa przeszła informacja o oczyszczeniu Zyty Gilowskiej. Podczas dzisiejszej sesji możliwa jest próba ataku na kluczowy opór na poziomie 3,99, który jeśli zostanie przebity może sprowokować dalszą deprecjację złotego.

EUR/USD

Wczorajsze wybicie z konsolidacji w przedziale 1,2800-1,2840 i przetestowanie wsparcia na 1,2770 zostało zanegowane po publikacji Beżowej Księgi Fed. W środę od rana, mimo przewyższającego prognozy analityków danych o zamówieniach fabrycznych w Niemczech, które w lipcu wzrosły o 1,8 proc. m/m i 7,5 proc. r/r (prognoza: odpowiednio: 1,0 proc. i 4,9 proc.) nie było widać znaczącego popytu na europejską walutę. Notowania eurodolara z łatwością pokonały psychologiczne wsparcie na poziomie 1,28 i przetestowały kluczową barierę dla aprecjacji dolara 1.2760/70. Amerykańskiej walucie pomógł wzrost rentowności obligacji spowodowany wyjątkowo wysoką inflacją płac w drugim kwartale. Koszty pracy w USA wzrosły aż o 4,9 proc. znacznie przewyższając prognozowany przez analityków poziom 4 proc. Świetny odczyt indeksu ISM usługi, który wzrósł w sierpniu do 57 pkt. wobec 55.1 pkt spodziewanych i 54,8 pkt miesiąc wcześniej sprzyjał dalszej aprecjacji dolara i notowania dwukrotnie przetestowały wsparcie na 1,2770. Dopiero publikacja Beżowej Księgi Fed (raportu na temat gospodarki amerykańskiej) stała się okazją do realizacji zysków z długich pozycji w dolarze i kurs powrócił w okolice 1,2820. Podczas dzisiejszej sesji możliwa jest dalsza konsolidacja notowań eurodolara, gdyż do zakupów wspólnej waluty zachęca publikacja raportu ECB o inflacji i lepsze od oczekiwań dane makro ze strefy euro, natomiast za dolarem przemawiają spadające notowania ropy naftowej i korekta na giełdach światowych.