oznaczałoby to bardzo silny cios zarówno w wiarygodność FED, jak i przyszłą efektywność komunikacji z rynkiem. Sądzimy jednak, że stopy w USA powinny być nadal podnoszone i tym razem w komunikacie po decyzji może znaleźć się więcej informacji sprzyjających poglądom J. Lackera. Nie wykluczone, że także tym razem Lacker zagłosuje za podwyżką, o tym jednak dowiemy się dopiero z notatek. Będziemy jednak wiedzieć, czy decyzja została podjęta jednogłośnie. Jeżeli tak się nie stanie dolar może jeszcze istotnie umocnić. Na rynku długu i akcji doszłoby w takiej sytuacji do wyprzedaży. Z tych powodów w dzisiejszym dniu możemy widzieć silnego dolara do decyzji i sporą nerwowość w okolicach godziny 20:15 gdy będą domykane pozycje spekulacyjne. Inwestorzy są świadomi niebezpieczeństwa opisanego scenariuszu i aktywność powinna być dziś z tego powodu zmniejszona.
USD/PLN
Ze względu na ryzyko bardzo silnej turbulencji na rynkach w przypadku decyzji o podwyżce stóp przez FOMC, dolar powinien dziś w ciągu dnia być wspierany, obligacje mogą lekko stracić, natomiast wieczorem możemy odnotować sporą zmienność wokół decyzji. Sądzimy, że inwestorzy będą raczej starali się ograniczyć ryzyko i w związku z tym dolar utrzyma obecne zakresy wahań. Na USDPLN oznacza to mniejsze szanse na ruch poniżej 3.10 i prawdopodobne zejścia w ten rejon wywołają chęć zakupów i odbicia powyżej 3.11. Forint dziś rano jest słabszy niż wczoraj na zamknięciu, więc w ciągu dnia może się nieco korekcyjnie umocnić co może spowodować lekkie umocnienie złotego i szansę na otwarcie długich, bądź zamknięcie krótkich pozycji w USDPLN.
EUR/PLN
Koalicja PiS i SO stoi na ostrzu noża a na Węgrzech nadal trwają zamieszki. Sentyment w naszym regionie jest słaby i są do tego powody. Praktycznie we wszystkich krajach strefy CE4 polityka negatywnie wpływa na nastroje inwestorów. Na szczęście inwestorzy zagraniczni nie patrzą chwilowo całościowo na nasz region, więc reakcja na rynkach finansowych jest dość łagodna. Dodatkowym czynnikiem mogącym nieco ciążyć na sentymencie do rynków wschodzących jest pucz wojskowy w Tajlandii. Nie powinno to mieć trwałego wpływu na sytuację na rynkach finansowych, gdyż takie sytuacje zdarzały się w Tajlandii dość często, Nastrojom na rynkach na pewno ta sytuacja nie pomaga. Sądzimy, że większe osłabienie złotego powinno być związane ze spadkami na większości rynków wschodzących, które mogą zostać wywołane raczej tylko przez eskalację kryzysów politycznych bądź nieoczekiwaną podwyżkę stóp procentowych przez FOMC. Prawdopodobieństwo obu zdarzeń jest niewielkie, w związku z czym nasz pesymizm w stosunku do złotego nie jest duży, aczkolwiek nie rekomendujemy zakupów złotego na obecnych poziomach. Preferujemy handel w obecnych zakresach, czyli kupno w rejonie 3.94 i sprzedaż powyżej 3.96, pod warunkiem, że FOMC zachowa się zgodnie z oczekiwaniami.
