Reakcja

Bardzo dobre dane (w stosunku do danych wstępnych). Rynek wyraźnie

odetchnął, bo z jednej strony mamy szybszy wzrost gospodarczy, a z drugiej

nieco niższą inflację liczoną wskaźnikiem PCE core, który uchodzi za jedną z

najważniejszych miar inflacji zdaniem Fed. Trzeba jednak zaznaczyć, że

porównując ceny rok do roku to nadal mamy tu wartość 2,4% czyli wyższą od

uważanego za bezpieczny przedział 1-2%. Napięcia inflacyjne pozostają dość

mocne, choć dane sygnalizują, że ostatnio nieznacznie one maleją. Szybszy

wzrost gospodarczy cieszy, choć także sprawia, że Fed nie będzie za bardzo

obawiał się przez ewentualnym zacieśnianiem polityki pieniężnej jeśli taka

potrzeba by się pojawiła. Ważne są także dane dotyczące płac. Tu mamy

informacje, że ich wzrost był nieco niższy niż wcześniej publikowano. Na

wzrost PKB składa się +2 pkt procentowe dzięki konsumpcji, inwestycje +1 pkt

procentowy, zmiana stanu zapasów +0,2 pkt procentowego. Spadek inwestycji w

nieruchomości o 18% (najmocniejszy od 15 lat) odjął 1,2 pkt procentowego.

Przewaga importu nad eksportem także działa ujemnie, co sprawia, że należy

odjąć 0,2 pkt procentowego. Inwestycje rządowe dodają 0,4 pkt procentowego.

W USA ceny akcji rosną, a obligacji spadają. U nas także mamy wybicie z

konsolidacji górą i nowe maksima sesji. Tym razem mocniej skoczyły

kontrakty, a indeks się ociąga po osłabieniu na TPS, jakie pojawiło się tuż

przed publikacją danych. Z 30-31. KJ