Brak zaskoczenia

"Zgodnie z aktualną projekcją inflacja CPI ukształtuje się na poziomie

zbliżonym do celu (2,5 procent) w drugim kwartale 2007 roku. Począwszy od

czwartego kwartału 2007 roku inflacja będzie systematycznie rosnąć i w

drugiej połowie 2009 roku znajdzie się powyżej górnej granicy pasma

odchyleń". Pamiętamy, że wcześniejsze terminy były szybsze. Mówiło się o

wzroście inflacji do 2,5% w I kw. 2007 r. oraz o wzroście do 3,5% pod

koniec 2008 r. Nie zmienia to faktu, że ruchy stóp procentowych wydają się

konieczne, choć trzeba się liczyć z tym, że nie będzie ich jeszcze jednak

w I kw. tego roku. Możliwe jest jednak, że pierwsza podwyżka stóp będzie

miała miejsce w II kw, choć zapewne będzie to zależeć od wymowy kolejnej

projekcji. Rynek jest spokojny, ale też niczego zaskakującego tu nie mamy.

H 40-41. KJ