Komentarz poranny IDMSA

Rentowności amerykańskich obligacji rosną, dolar się umacnia W czwartek zapoznaliśmy się z danymi rynku pracy oraz z zapasami w hurtowniach w USA. Bezrobocie tygodniowe spadło do poziomu 309 tysięcy. Zgodnie z oczekiwaniami w kwietniu odnotowano wzrost zapasów o 0,3% (wzrost w tym samym tempie co miesiąc wcześniej). Inwestorzy spodziewaja się, że dane na temat sprzedaży detalicznej beda nieco lepsze.

Nadchodzące dane z gospodarki amerykańskiej oddalają perspektywę obniżki stóp procentowych i są potwierdzeniem tego, że gospodarka rozwija się lepiej niż w I kwartale. Rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich wzrosły powyżej poziomu 5,0%. Tak wysokie rentowności ostudziły nieco zapał inwestorów giełdowych i wzmocniły obawy przed kolejnymi podwyżkami stóp procentowych Fedu, zmniejszając atrakcyjność inwestycji na rynkach akcji. W ciągu ostatnich trzech dni obserwujemy spadki na giełdzie. Dolar zaczął zyskiwać na wartości na skutek nieco bardziej optymistycznych perspektyw dla gospodarki amerykańskiej. Inwestorzy mają na uwadze również wcześniejsze wypowiedź Bernanke, w której szef Fed stwierdził, że amerykańska gospodarka ma szanse powrócić do umiarkowanego tempa wzrostu, czego potwierdzeniem był lepszy odczyt indeksu ISM z sektora usług.

EURPLN

Mocniejszy dolar na rynkach światowych związany ze wzrostem rentowności amerykańskich obligacji, a także spadki na giełdach będą rzutować na dalsze pogorszenie się nastrojów na rynkach wschodzących. Wzrosty na EURPLN osiągnęły nasz target na poziomie 3,84, jednka obecna sytuacja techniczna przemawia za możliwości kontynuacji osłabienia się złotego w rejony nawet 3,8690, który to poziom wynika z linii poprowadzonej po ostatnich maksimach. Najblizszym oporem sa okolice 61,8% zniesienia fib, czyli rejon 3,8560. W dalszym ciagu preferowalibysmy długie pozycje w EURPLN wznawiane w okolicy 3,8380. Mocniejszy dolar i waluty niskooprocentowane powinny w dalszym ciągu negatywnie wpływać na polską walutę.

EURUSD

W środę zgodnie z oczekiwaniami analityków główna stopa procentowa została podniesiona o 25 pb do poziomu 4%. Zdaniem analityków to nie jest ostatnia podwyżka, a zacieśnianie polityki monetarnej będzie kontynuowane choć w nieco wolniejszym tempie. Trichet powiedział, ze w dalszym ciągu polityka banku jest akomodacyjna i dodał, że inflacja będzie monitorowana jednak w nieco mniejszym stopniu .Inflacja w strefie euro pozostaje jak na razie stabilna, a ryzyko jej wyraźnego wzrostu w najbliższych kwartałach nie wydaje się być aż tak duże, jeżeli uwzględnimy dynamikę publikowanych ostatnio wskaźników aktywności gospodarczej. Silne umocnienie dolara amerykańskiego w czwartek doprowadziło eurodolara w okolice ostatniego minimum. Coraz niższe szczyty obserwowane na wykresie dziennym przemawiają za możliwością kontynuacji spadków w okolice 1,3370 czyli 38,2% całosci fali wzrostowej z poziomu 1,2865.

GBPUSD

Decyzja banku Anglii, główna stopa procentowa pozostała w czwartek na niezmienionym poziomie 5,5%. Majowy raport o inflacji sygnalizuje jednak, że prawdopodobnie będzie przynajmniej jeszcze jedna podwyżka w całym cyklu zacieśniania polityki monetarnej. Sama decyzja przyczyniła się do wyprzedaży GBPUSD i przełamania istotnego poziomu 1,9900. Dziś GBPUSD będzie pod wpływem danych na temat produkcji przemysłowej i produkcji w sektorze wytwórczym. Sentyment do dolara się odwrócił głównie za sprawą rosnących rentowności obligacji amerykańskich, tak więc istnieje ryzyko dalszych spadków na GBPUSD. Kluczowym poziomem są okolice 1,9730, gdzie znajduje się 78,6% zniesienia fib oraz lokalne minimum. Zejście poniżej tych poziomów będzie deklaracją do powrotu w okolice 1,9760. Funtdolar przetestował również dolna linię kanału wzrostowego. Opór wyznacza 20-okresowa średnia na wykresie dziennym na poziomie 1,9815. Rejony 1,9790-1,9800 wykorzystywalibyśmy do sprzedaży GBPUSD, gdyż sytuacja techniczna wskazuje na możliwość testu okolic 1,9700.

USDJPY

Na szczycie G8 padły komentarze, że azjatyckie waluty będą zyskiwały na wartości w średnim terminie. Z kolei z dzisiejszych komentarzy wice ministra finansów Watanabe dowiedzieliśmy się, że nie widzi on obecnie ryzyka natychmiastowej likwidacji carry-trade?a. Jednakże jen umocnił się dość istotnie w stosunku do funta, euro i dolara. Spadki na USDJPY zostały wyhamowane na 50% zniesienia fib. Obecnie strefę oporu wyznacza linia poprowadzona po ostatnich maksimach i przebiegająca w okolicy 121.40. Kurs znajduje się w lekkim kanale spadkowym, którego dolna linia wyznacza poziom 120,40. Technicznie dobrym poziomem do sprzedaży USDJPY są obecnie okolice 121,45.