Komentarz surowcowy DM BOŚ

ROPA NAFTOWA

Rekordowa produkcja ropy naftowej w OPEC.

Po wyraźnej zwyżce notowań ropy naftowej w poprzednim tygodniu, notowania tego surowca rozpoczęły bieżący tydzień od zniżki. Cena ropy WTI zeszła poniżej poziomu 33 USD za baryłkę. Warto jednak mieć na uwadze fakt, że strona popytowa i tak pozostaje silna na tym rynku w krótkoterminowej perspektywie ze względu na nadzieje inwestorów dotyczące możliwego porozumienia pomiędzy kartelem OPEC a Rosją w sprawie solidarnego ograniczenia wydobycia ropy naftowej i, w ten sposób, wsparcia cen tego surowca.

Tymczasem na razie fundamenty rynkowe wciąż sprzyjają sprzedającym, a kraje należące do OPEC wydobycia i eksportu ropy nie tylko nie zmniejszają, lecz nawet je zwiększają. Po zniesieniu międzynarodowych sankcji na Iran, kraj ten zaczął od razu zwiększać eksport ropy naftowej. Dodatkowo, na początku bieżącego roku produkcję tego surowca zwiększyły także Arabia Saudyjska oraz Irak. W rezultacie, według wstępnych wyliczeń agencji Reuters, produkcja ropy naftowej w OPEC w styczniu znalazła się na rekordowym poziomie 32,6 mln baryłek dziennie. Kalkulacje te uwzględniają już Indonezję – kraj, który powrócił do kartelu na początku grudnia 2015 r. Gdyby nie był on uwzględniony w wyliczeniach, to styczniowa produkcja ropy naftowej w OPEC znajdowałaby się na poziomie 31,90 mln baryłek dziennie. To i tak więcej niż zakłada oficjalny (podwyższony w grudniu) limit produkcji ropy w kartelu.

Ceny ropy naftowej nie mają już dużego potencjału spadkowego, jednak w krótkim terminie mogą zejść niżej, odreagowując ubiegłotygodniowe wzrosty.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne.

RYŻ

Zapowiedź sprzedaży dużych ilości ryżu przez Tajlandię.

W minionym tygodniu ceny ryżu wzrosły, jednak średnio- i długoterminowa perspektywa na tym rynku wciąż jest spadkowa. Notowania ryżu znajdują się pod presją także w poniedziałkowy poranek. Gorsze nastroje mogą powrócić na rynek ze względu na fakt, że kolejną dużą sprzedaż tego zboża zapowiedziała Tajlandia. Jak wspomnieli przedstawiciele tamtejszego ministerstwa handlu, kraj ten jeszcze w lutym zamierza sprzedać 500-600 tysięcy ton ze swoich państwowych zapasów.

Tajlandia to drugi największy, po Indiach, eksporter ryżu na świecie. Obecnie kraj ten posiada 13 mln ton zapasów ryżu. W dużej mierze jest to rezultat państwowego skupu ryżu po zawyżonych cenach, jaki prowadził poprzedni rząd premier Yingluck  Shinawatry. Doprowadził on do ogromnej dziury budżetowej i załamania programu skupu pod koniec 2014 r., czego rezultatem były zamieszki i zmiana władzy w Tajlandii.

Obecny rząd stara się zmniejszyć rozbuchane zapasy ryżu – sprzedaż tego surowca rozpoczęła się w poprzednim roku, a do 2017 r. władze Tajlandii zamieszają całkowicie pozbyć się nadwyżek. Będzie to jednak trudne, bowiem sprzedawany przez nich ryż na ogół jest surowcem niewystarczająco dobrej jakości, by był konsumowany przez ludzi i nierzadko nadaje się jedynie na paszę dla zwierząt lub do zastosowań przemysłowych (np. produkcji etanolu). Perspektywa utrzymywania się sporej podaży ryżu w bieżącym i przyszłym roku sprawia, że notowania ryżu prawdopodobnie pozostaną na niskich poziomach jeszcze przez dłuższy czas.

Notowania ryżu w USA – dane dzienne.

 

Dorota Sierakowska

Analityk

Dom Maklerski BOŚ S.A.