Strategia Eurocashu przyjęta chłodno. Grupa zamknie sklepy detaliczne

Akcje hurtownika zniżkują o 1,2 proc. na otwarciu środowej sesji. Grupa przedstawiła plan na kolejne dwa lata i poinformowała m.in. o zawiązaniu rezerwy w przedziale 200-300 mln zł w związku z planowanym zamknięciem około 150 sklepów Delikatesy Centrum.

Grupa Eurocash zaprezentowała strategię na lata 2026-2027. Zarząd chce wypracować w 2027 r. znormalizowany EBIT na poziomie 600 mln zł. Grupa chce zintegrować sklepy pod system franczyzowym STĄD. Eurocash planuje zaprzestanie działalności około 150 sklepów Delikatesy Centrum i stawia na poprawę efektywności kosztowej. Spółka dokona jednorazowych odpisów i zawiąże rezerwę restrukturyzacyjną w kwocie 200-300 mln zł.

Zarząd zapowiada głęboką transformację operacyjną, obejmującą optymalizację logistyki, automatyzację procesów, uporządkowanie portfela placówek pod względem rentowności, a także optymalizację zatrudnienia. Eurocash spodziewa się, że skumulowany wzrost efektywności kosztowej w latach 2026-2027 wyniesie 400 mln zł na poziomie EBIT. Grupa zakłada, że zmniejszone zostanie zatrudnienie o około 3000 pracowników, w tym prawie 1000 pracowników administracyjnych.

Ambicją zarządu jest utrzymanie silnej pozycji w pierwszej trójce największych sieci detalicznych w Polsce z 10-proc. udziałem w rynku FMCG do końca 2027 r. Centralnym punktem nowej strategii będzie integracja wszystkich należących do grupy stacjonarnych formatów spożywczych (sieć sklepów STĄD). Obecna liczba około 15 tys. placówek ma rosnąć o kolejny 1000 punktów w ciągu najbliższych dwóch lat.

Częścią strategii jest dalszy rozwój Frisco, który działa na rynku e-grocery. W kolejnych latach według założeń platforma ma rosnąć w przedziale 20-30 proc. rok do roku. Następnym źródłem wzrostu jest ekspansja sieci sklepów alkoholowych Duży Ben. Ambicją grupy jest osiągnięcie 3 tys. placówek.

Zdaniem analityków BM mBanku kierunek strategiczny firmy wydaje się rozsądny, z planami budowy zintegrowanej platformy franczyzowej pod ujednoliconym szyldem, co stanowi istotną poprawę w porównaniu z obecną, rozdrobnioną architekturą szyldów, która wcześniej wiązała się z niższą lojalnością. – Jednak sukces tej transformacji wymaga od właścicieli sklepów zwiększenia ich lojalności wobec Eurocash. Historycznie Eurocash kładł nacisk na niezależność sklepów partnerskich i silną preferencję dla znanych, lokalnie rozpoznawalnych szyldów. Przejście na pojedynczy szyld „STĄD” może zatem wywołać opór wśród niektórych właścicieli sklepów i niesie ze sobą ryzyko utraty klientów. Strategia obejmuje również zamknięcie 6 z 15 centrów dystrybucyjnych i wycofanie się z relacji z klientami o niskiej marży, aby skupić się na relacjach rentownych. Choć racjonalne z punktu widzenia efektywności kapitałowej, działania te mogą wydłużyć czas realizacji zamówień i osłabić postrzeganą jakość obsługi, potencjalnie zmniejszając satysfakcję wśród kluczowych klientów firmy” – czytamy w komentarzu BM mBanku. Według analityków pozytywnym aspektem jest to, że Eurocash zamierza rozszerzyć działania w mediach detalicznych, które mogą przynieść wzrost marży. „Eurocash zakomunikował ambitny cel zysku operacyjnego przed opodatkowaniem (EBIT) na poziomie 600 mln zł na rok 2027 , co znacznie przewyższa oczekiwania rynkowe na poziomie 350 mln zł i nasze założenie na poziomie 312 mln zł, jednak zostało to już wcześniej zakomunikowane rynkowi. Chociaż cięcie kosztów stanowi wiarygodną ścieżkę do poprawy w krótkim okresie, zachowujemy ostrożność co do trwałości wzrostu wykraczającego poza działania kosztowe. W związku z planami zwiększenia nakładów inwestycyjnych na ekspansję i na marketing istnieje ryzyko, że dodatkowe inwestycje nie przełożą się w pełni na wyższe zyski w średnim okresie. Ogólnie rzecz biorąc, postrzegamy plan strategiczny jako kierunkowo pozytywny, szczególnie biorąc pod uwagę zaangażowanie w znaczącą redukcję kosztów i optymalizację zatrudnienia, jednak strategiczne ryzyko w średnim okresie pozostaje niezmienione” – podano.

Akcje Eurocashu zniżkują na początku środowej sesji o 1,2 proc., do 7,05 zł.