Sprzedaż akcji Żabki coraz bliżej. To będzie olbrzymia oferta

Sieć 10,5 tys. sklepów osiedlowych oficjalnie przyznała, że chce wejść na warszawską giełdę. Akcje sprzedawać będzie wyłącznie właściciel spółki. Nie ma planów emisji nowych akcji.

Oferta akcji skierowana będzie do inwestorów instytucjonalnych oraz do inwestorów indywidualnych w Polsce. Ofercie nie będzie towarzyszyć emisja akcji. Spółka nie otrzyma żadnych środków ze sprzedaży akcji, co na rynku przyjęto z zaskoczeniem. Właścicielem firmy jest amerykański fundusz CVC, który kupił Żabkę w 2017 r. od Mid Europa Partners nieoficjalnie za nieco ponad 1 mld euro. Żabka powstała w 1998 r., a jej założycielem był Mariusz Świtalski, twórca również Biedronki i Eurocash. Sieć od tamtego czasu kilkukrotnie zmieniała właściciela, zawsze były to fundusze inwestycyjne.

Żabka warta miliardy

– Żabka jest warta za dużo, a jej obecny właściciel miałby kłopot z wyjściem z takiej inwestycji. Woli pozyskać choć trochę środków z giełdy – mówi nam jeden z bankierów inwestycyjnych.

Nieoficjalnie mowa jest o wartości spółki sięgającej wielu miliardów złotych. Według informacji podawanych kilka miesięcy temu, wartość akcji sprzedawanych przez fundusz wynieść miała 1–1,5 mld dol., a wycena całej spółki to 7–8 mld dol. Grupa Żabka to nie tylko sieć ponad 10,5 tys. sklepów w Polsce i kilkudziesięciu w Rumunii pod marką Froo z lokalnym partnerem. Należy do niej również dostawca kateringu dietetycznego Maczfit, porównywarka usług tego typu, czyli Dietly, ekspresowa dostawa q-commerce i e-commerce Delio i Żabka Jush! oraz sieć sklepów bezobsługowych Żabka Nano. Tylko w 2023 r. Maczfit dostarczył klientom 28 mln posiłków.

– Chcemy pozostać akcjonariuszem spółki i nadal zapewniać jej nasze wsparcie. Planowane IPO postrzegamy jako kolejny naturalny krok kierownictwa Grupy Żabka w realizacji ambitnej strategii rozwoju – mówi Krzysztof Krawczyk, przewodniczący Rady Dyrektorów Grupy Żabka i partner w CVC Capital Partners.

Spekulacje o planach giełdowych pojawiają się od miesięcy. W komunikacie spółka podaje, że w latach 2021–2023 średnioroczna stopa wzrostu sprzedaży Żabki wyniosła ponad 25 proc. Było to efektem, z jednej strony, wzrostu liczby sklepów, a z drugiej – wzrostu sprzedaży w ujęciu porównywalnym. To jedna z najpopularniejszych sieci w Polsce, według badania ARC Rynek i Opinia jako miejsce do robienia najczęstszych zakupów wskazało ją 2 proc., ale jeśli chodzi o uzupełniające i impulsowe, wynik jest wielokrotnie wyższy. Marka Żabka ma w Polsce rozpoznawalność na poziomie około 90 proc., a ok. 17 mln konsumentów mieszka w promieniu 500 m od najbliższego sklepu sieci. W 2023 r. Grupa obsługiwała średnio 3,6 mln transakcji dziennie.

Poprawia też wyniki, w pierwszym półroczu sprzedaż do klientów końcowych wzrosła o 22 proc., do 10,5 mld zł. Przychody grupy zwiększyły się o 21,5 proc., do 11,1 mld zł, a EBITDA o 33,5 proc., do 1,4 mld zł. Firma jest największym graczem na rynku convenience, czyli sklepów osiedlowych o niedużych powierzchniach, ale oferujących także szeroką game usług dodatkowych, jak wypłata gotówki, nadawanie przesyłek itp. Choć firma w ostatnich latach rośnie w błyskawicznym tempie ok. 1 tys. placówek rocznie, to ocenia potencjał rynku na około 19,5 tys. sklepów w Polsce oraz ok. 4 tys. w Rumunii. – Założenia są optymistyczne, już teraz zagęszczenie Żabek w dużych miastach jest aż zastanawiające i sklepy tej sieci konkurują ze sobą – mówi jeden z konkurentów.

Miejsce na nowe sklepy

Żabka operuje w modelu franczyzowym, sklepy prowadzą niezależni partnerzy, których jest już ponad 9 tys. Sieć zapewnia potrzebne w prowadzeniu własnego biznesu szkolenia, w pełni umeblowany i zatowarowany sklep, dokładnie przeanalizowany pod kątem lokalizacji, a także zaplecze marketingowe i operacyjne. Współpracę z siecią mogą rozpocząć osoby, które nie muszą posiadać wcześniejszego doświadczenia w handlu detalicznym. Dzięki współpracy z Żabką ponad 86 proc. franczyzobiorców osiągnęło w bieżącym roku co najmniej 27 tys. zł przychodu miesięcznie.

Sklepy convenience na rynku ustępują pod względem sprzedaży tylko sieciom dyskontowym, które mają już ponad 43 proc. rynku FMCG. Za to wygrywają, jeśli chodzi o liczbę wizyt klientów, według Proxi.Cloud tych miały w pierwszym półroczu średnio 60,9 wobec 57,3 przed rokiem. W dyskontach wizyt były średnio 46,2.

Żabce sprzyja zakaz handlu w niedzielę, ponieważ jej sklepy prowadzone przez niezależnych operatorów mogą w ten dzień normalnie działać. W efekcie sklepy mają w niedzielę wielu klientów, a zapowiadane przez obecną koalicję zniesienie lub przynajmniej poluzowanie zakazu handlu będzie dla spółki wyzwaniem biznesowym.

W komunikacie czytamy, że w ciągu najbliższych pięciu lat Grupa Żabka planuje pięciokrotnie zwiększyć roczną sprzedaż oferty cyfrowej oraz ma ona osiągnąć próg rentowności EBITDA już w 2024 r. Strategia Grupy Żabka w tym zakresie koncentruje się na dalszym rozwoju marki Maczfit, wzmocnieniu relacji z klientami końcowymi platformy Dietly i podmiotami oferującymi usługi za jej pośrednictwem oraz rozszerzeniu sieci magazynów w związku z rozwojem usług błyskawicznych dostaw.

– Ten sektor wciąż ma być najszybciej rosnącą częścią polskiej gospodarki. Nowy raport Strategy& wskazuje, że do 2028 roku wartość rodzimego rynku e-commerce może osiągnąć 192 mld PLN, co oznacza średni roczny wzrost na poziomie 8 proc. – mówi Sebastian Błaszkiewicz, szef sprzedaży w Univio.

– Od wielu miesięcy we wzrostach obserwujemy także wzrost udziału handlu zagranicznego. Polscy sprzedawcy nie tylko śmielej wychodzą na zagraniczne rynki, ale też ich produkty są coraz chętniej kupowane przez mieszkańców m.in. państw bałtyckich, Niemiec, Czech czy Rumunii – mówi Łukasz Juśkiewicz, szef strategii w BaseLinker.