AmRest pod presją płacową

Wyniki osiągnięte przez holding okazały się znacznie niższe od prognoz analityków. Spółka może się jeszcze przez jakiś czas borykać z rosnącymi kosztami zatrudnienia.

Foto: GG Parkiet

Podczas piątkowej sesji walory restauratora taniały chwilami nawet o 7,6 proc., do 317,15 zł. Wszystko za sprawą publikacji wyników finansowych za I kwartał, które okazały się słabsze od prognoz analityków. Przychody AmRestu w I kwartale 2017 r. sięgnęły 1,15 mld zł i były o blisko 34 proc. wyższe niż w tym samym czasie przed rokiem. Zysk netto spadł jednak o 45 proc., do 21,3 mln zł.

Osiągnięte przez spółkę przychody były podobne do tego, co zakładali w prognozach analitycy. Jednak jeśli chodzi o wynik netto, oczekiwania były znacznie wyższe. Spodziewano się około 40 mln zł zysku netto.

– W opinii zarządu spowolnienie tempa poprawy zyskowności jest tymczasowe. Należy zwrócić uwagę, że na wielu rynkach pozytywne trendy się utrzymały, przekładając się na rosnące marże EBITDA w I kwartale (m.in. w Hiszpanii, Czechach, Rumunii i na Węgrzech). Dodatkowo, świetne rezultaty obserwujemy w Chinach, gdzie biznes Blue Frog wychodzi z fazy startupu, osiągając rentowność EBITDA na poziomie 7,4 proc. (w porównaniu ze stratami w tym samym czasie przed rokiem). Obecnie pracujemy nad możliwościami rozwoju marki Blue Frog w Europie – zapowiada Wojciech Mroczyński, członek zarządu AmRest Holdings.

Prognozy zagrożone

Spółka podała, że największy wzrost sprzedaży odnotowała na rynku rosyjskim, głównie dzięki umocnieniu tamtejszej waluty. Przychody w Rosji sięgnęły w I kwartale 138,3 mln zł, czyli były o 55,3 proc. wyższe niż w tym samym czasie przed rokiem.

Najwyższe przychody nadal pochodziły z Europy Środkowej, gdzie zwiększyły się z 504 mln zł do 585,3 mln zł. W Polsce sprzedaż wzrosła o 12,2 proc., do 359,4 mln zł. „Podobnie jak w poprzednich kwartałach, większość marek w regionie odnotowała stabilnie rosnącą sprzedaż like for like (sprzedaż porównywalna – red.). W ciągu ostatniego roku w Europie Środkowej otworzono 87 nowych restauracji, co dodatkowo zwiększyło przychody tej dywizji" – podał AmRest.

– Wyniki są poniżej tego, czego się spodziewałem, choć przychody, sprzedaż porównywalna oraz marża brutto prezentują się całkiem dobrze – wylicza Adrian Górniak, analityk DM BDM. Jak wyjaśnia, przyczyna tej sytuacji tkwi przede wszystkim w silnym wzroście kosztów zatrudnienia, szczególnie w Niemczech. – Tamtejszy biznes zazwyczaj przynosił też słabe wyniki w I kwartale. Niższej presji na wzrost płac można się zapewne spodziewać najwcześniej w II połowie roku, wtedy pojawi się szansa na ograniczenie kosztów. Wzrost wynagrodzeń odbił się także na wyniku polskiego biznesu, w rezultacie EBITDA w I kwartale 2017 r. roku była podobna jak przed rokiem – analizuje Górniak.

– Jak na razie nie wiemy wiele na temat wyników finansowych przejmowanych biznesów, jeśli jednak koszty związane z wynagrodzeniami nie przestaną rosnąć w I połowie roku, wcześniejsze zapowiedzi zarządu odnośnie do wyników finansowych w tym roku będą pod znakiem zapytania – zaznacza Górniak.

[email protected]