Raport wydano przy cenie rynkowej wynoszącej 8,10 zł. Na zamknięciu środowej sesji akcje Arctica zostały wycenione na 8,14 zł. Od początku 2025 roku ich wartość skurczyła się niemal o połowę.
Analitycy o Arctic Paper: Otoczenie pozostanie wymagające
Autorzy rekomendacji nie spodziewają istotnych zmian w otoczeniu operacyjnym spółki. – Konsumpcja papieru powinna pozostać słaba w 2026 r., przy utrzymującej się presji cenowej wspieranej przez azjatycki import, który dumpinguje europejskie ceny o 100–150 USD/t. Stopniowa poprawa wyników Arctic Paper będzie wynikała z wdrażania inicjatyw oszczędnościowych (ok. 40–60 mln zł w 2026 r.) – uważają analitycy biura.
Czytaj więcej
Wyniki Grupy Arctic Paper wypracowane w III kwartale 2025 r. zostały pozytywnie przyjęte przez r...
Zwrócili uwagę, że koszty G&A spadły o 26 proc. w III kwartale w porównaniu z poprzednim, choć w IV kwartale 2025 r. oczekiwane jest lekkie odbicie. W ich ocenie, ograniczenia produkcji i tymczasowe przestoje w branży powinny pomóc ustabilizować nadpodaż papieru, choć dotychczasowe działania pozostają niewystarczające, by istotnie odbudować marże w segmencie papieru.
Wyniki III kwartału 2025 r. były pozytywnym zaskoczeniem dla analityków. – Wzrost wolumenów, niższe koszty G&A oraz niższe ceny celulozy BHKP zrównoważyły spadek cen papieru. Ceny BHKP powinny odbić o ok. 5 proc. w IV kwartale br., co przełoży się na wyniki I kwartału 2026 r. Presja cenowa na papier prawdopodobnie utrzyma się w średnim terminie, z oczekiwanym dalszym spadkiem o 1–2 proc. w IV kwartale – przewidują. W przypadku cen celulozy NBSK zakładają lekki wzrost w IV kwartale, jednak niekorzystne kursy walutowe (słaby USD/SEK) i wysokie koszty drewna w ich ocenie będą nadal obciążać wynik segmentu celulozy.
