Najlepszy otwarty fundusz emerytalny w 2006 R. OFE Polsat

III kryteria Najwyższy wzrost wartości jednostki rozrachunkowej wśród funduszy emerytalnych

OFE Polsat jest najmniejszym funduszem emerytalnym na rynku.

Jego aktywa sięgają nieco ponad 1 mld zł. W ubiegłym roku okazał się

jednak najlepiej zarządzanym. Wypracował najwyższy zysk - 22,71 proc.

Taki wynik sprawia, że OFE Polsat mógłby w 2006 r. śmiało konkurować w rankingach z funduszami inwestycyjnymi. Znalazłby się na ósmej pozycji w grupie funduszy zrównoważonych, a wśród funduszy stabilnego wzrostu (lokują średnio 30 proc. aktywów w akcje, czyli mniej więcej tyle, co OFE) byłby najlepszy, bijąc o blisko 2,8 punktu procentowego fundusz Lukas Stabilnego Wzrostu.

OFE Polsat nie gorzej wypada na tle swoich bezpośrednich konkurentów, czyli innych funduszy emerytalnych. Powyżej 20 procent zarobił w ubiegłym roku jeszcze tylko OFE Pekao. Przeciętna dla całego rynku wyniosła 17 proc. Od wrześ-nia 2004 roku, czyli od kiedy nadzór finansowy podaje trzyletnią stopę zwrotu (dwa razy w roku - na koniec marca i września), wynik OFE Polsat utrzymuje się ciągle powyżej średniej. Tylko dwa razy w tym okresie nie udało mu się wejść do pierwszej trójki.

W ubiegłym roku wartość jednostki rozrachunkowej OFE Polsat przekroczyła 30 zł. To był czas małych funduszy. Ich niewielkie aktywa rosły wraz z wyceną spółek wchodzących w skład indeksów giełdowych grupujących małe i średnie przedsiębiorstwa - WIRR i MIDWIG.

Na koniec 2006 roku udział akcji firm z WIG20 nie przekraczał w portfelu akcyjnym OFE Polsat 30 proc. Dla porównania - dla wszystkich funduszy było to ponad 50 proc.

Przewagź nad konkurencją Polsat zyskał także dzięki agresywnej strategii. Zarządzający nie obawiał się utrzymywać wysokiego zaangażowania w akcjach. Pod koniec roku 37 proc. aktywów OFE Polsat ulokowane było w papierach wartościowych firm giełdowych (ustawowy limit to 40 proc.).

Mimo tych świetnych wyników (od początku istnienia do końca grudnia 2006 roku jednostka funduszu zdrożała o blisko 186 proc., najwięcej spośród wszystkich podmiotów) OFE Polsat traci klientów. Od 2001 roku więcej osób odchodzi z funduszu, niż zostaje jego uczestnikiem. Dlaczego? Zdaniem Anny Horseckiej, prezes Powszechnego Towarzystwa Emerytalnego Polsat, przyczyna tkwi w działaniach akwizytorów pracujących na rzecz innych OFE oraz nieświadomości klientów w zakresie jakości zarządzania.

PTE Polsat ma jednak ambitne plany. Jeśli uda się je zrealizować, to w krótkim czasie fundusz zarządzany przez to towarzystwo powiększy aktywa i liczbę klientów. Spółka chce przejąć PTE Skarbiec-Emerytura, wystawione na sprzedaż przez BRE Bank. Tym samym przejęłaby kierowanie funduszem emerytalnym Skarbiec - Emerytura. Majątek powstałego z takiej fuzji funduszu przekroczyłby 4 mld zł.

opinia

Wojciech Olszewski, dyrektor departamentu inwestycji w PTE Polsat**

Patrząc na roczną strukturę aktywów OFE, widać, że tylko dwa fundusze emerytalne różnią się istotnie od reszty - OFE Polsat i OFE Pekao mają oryginalny skład portfeli. A rynek premiuje ryzyko wyższą stopą zwrotu. Kluczowym momentem, który przesądził o powodzeniu działań inwestycyjnych OFE Polsat w ubiegłym roku, były spadki indeksów jesienią 2005 roku. Zdecydowałem się wówczas zwiększyć zaangażowanie w akcje do 38 proc., kupując m.in. walory PKO BP, KGHM, Banku Millennium i innych spółek o mniejszej kapitalizacji. Sądzę, że istotna jest decyzja o wyjściu ze spółki - realizacja zysku w odpowiednim momencie. Firmy, które w 2006 roku przyniosły OFE Polsat ponadprzeciętne stopy zwrotu, to Interia, PBG, Comarch, Elektrobudowa, Kruszwica, ATM, Polimex - Mostostal, Bioton, Asseco Poland, Dwory, Mondi i BRE.