Rekomendacje COK BH i Williams de Broe
Analitycy COK Banku Handlowego zalecają w raporcie z 13 sierpnia krótkoterminowo trzymanie walorów Echa Investment, a w długim horyzoncie - kupowanie jego akcji. Metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych jeden walor został wyceniony na 72,5 zł. W momencie wydawania rekomendacji za akcję płacono 66 zł, a na piątkowej sesji 60 zł. Analitycy zaznaczają także, że Echo znajduje się w długoterminowym trendzie spadkowym, dla którego istotnym poziomem wsparcia jest 60-63 zł. Jeśli wsparcie to zostanie przełamane, jest możliwy nawet dalszy spadek do ok. 55-50 zł. Taka sytuacja będzie dogodnym momentem do kupna akcji.Autorzy raportu podkreślają, że ważną barierą dla dalszego rozwoju Echa jest zbyt mały poziom kapitałów własnych, co zmusza spółkę do sięgania po zewnętrzne źródła finansowania. W efekcie wzrastają koszty finansowe i maleje marża zysku. Wśród atutów Echa wymieniają dużą innowacyjność i ogólnokrajowy zasięg działania. Spółka nie konkuruje z innymi developerami cenowo, lecz jakością. "Jest to właściwe podejście, które pozwala utrwalać dobrą markę na rynku" - piszą analitycy. COK BH prognozuje, że przychody ze sprzedaży Echa w br. wyniosą 207,25 mln zł, a zysk netto 41 mln zł.Z kolei w pierwszej rekomendacji wydanej przez firmę Williams de Broe dla Warty jej analitycy zalecają kupno walorów tej spółki. Docelową cenę walorów ustalili na 165-200 zł (w piątek kurs wyniósł 112,5 zł).W raporcie z 8 września brytyjscy analitycy napisali, że 13-proc. udział Warty w krajowym rynku ubezpieczeń przy prawie 40 mln ludności jest z pewnością wart więcej niż aktualna wycena spółki. Przewidują, że Kulczyk Holding, do którego należy obecnie 50% akcji Warty, może wprowadzić inwestora strategicznego do spółki, zwłaszcza jeżeli kupi dodatkowo 19,8% walorów ubezpieczyciela od Skarbu Państwa. "Międzynarodowy inwestor, który planuje rozwój w Polsce, byłby gotowy zapłacić za akcje Warty znacznie więcej, niż wynosi obecna ich cena" - czytamy w raporcie.
H.K. D.W.
