Kurs niewiele wyższy od ceny zakupu

Ostanie spadki kursu Optimusa sprawiły, że coraz częściej pojawia się pytanie, czy BRE, który kupił akcje od Romana Kluski i zamierza sprzedać je inwestorowi strategicznemu, może stracić na tej operacji. Zdaniem analityków, prawdopodobieństwo takie jest bliskie zeru.

Na początku br. BRE Bank z podmiotami zależnymi nabył papiery Optimusa uprawniające do wykonywania ponad 42% głosów. Nabywcą walorów był też Zbigniew Jakubas (23% głosów). Akcje sprzedawano po 142 zł, podczas gdy ich ówczesny kurs oscylował wokół 250 zł. Transakcja powszechnie została uznana za jedno z najlepszych posunięć BRE. W papiery nowosądeckiej firmy bank zainwestował ponad 170 mln zł.Tymczasem od zakończenia internetowej gorączki akcje Optimusa tanieją. Na piątkowej sesji (fixing) wyceniono je na 166 zł, czyli zaledwie o 17% powyżej ceny, po której kupował je BRE. ? Na transakcji oczywiście można stracić zawsze. Zależy to od wielu czynników. Zwłaszcza, jeśli chodzi o spółki z branży IT, których akcje, jak pokazuje Nasdaq, w jednym tygodniu kosztują 20, a w następnym 80 dolarów. Myślę jednak, że BRE musiałby być naprawdę bardzo zdeterminowany, żeby sprzedawać Optimusa poniżej ceny zakupu. Nie sądzę, by coś takiego miało się zdarzyć ? powiedział Adam Chełchowski, odpowiedzialny za inwestycje PTE Winterthur.Podobnego zdania są inni analitycy. ? Oczywiście hipotetycznie istnieje taka możliwość. Może się przecież zdarzyć, że cena akcji Optimusa przez moment spadnie poniżej 142 zł. Jednak, moim zdaniem, nie ma możliwości, by BRE stracił. Tak duży pakiet jest łakomym kąskiem dla każdego zainteresowanego spółką nabywcy ? stwierdziła Maria Skowron- Szafrańska, analityk CDM Pekao. ? Kupując Optimusa bank na pewno zdawał sobie sprawę, że może nastąpić zmiana koniunktury. Poza tym myślę, że BRE może sobie pozwolić na dłuższe trzymanie akcji. Dlatego nie wydaje mi się, żeby istniało prawdopodobieństwo poniesienia straty ? uważa Jarosław Pasternak, analityk BDM PKO BP.Do świetnych interesów BRE na pewno można zaliczyć m.in. sprzedaż przez bank akcji BIG-BG (ok. 10%), a także sprzedaż Elektrimowi udziałów PTC (operatora Ery GSM). W efekcie BRE osiągnął w 1999 r. najwyższy zysk w swojej historii (665 mln zł).Nie wiadomo jeszcze, kiedy dojdzie do sprzedaży akcji Optimusa inwestorowi strategicznemu. Obecnie prowadzone są rozmowy z kilkoma tego typu podmiotami. Zdaniem przedstawicieli Opitmusa istnieje możliwość, że do transakcji dojdzie jeszcze w br.Warto przypomnieć, że zapisy w umowie pomiędzy Romanem Kluską a BRE i Zbigniewem Jakubasem przewidują, iż przez cały czas jej trwania państwo Kluskowie będą posiadać opcję odkupienia zbytych papierów po średniej cenie rynkowej z ostatnich 30 dni, jednak nie niższej niż 245 zł. Drugi zapis przewiduje, że jeśli BRE Bank i Zbigniew Jakubas odsprzedadzą akcje Optimusa po cenie wyższej niż 245 zł, nadwyżka ze sprzedaży zostanie podzielona po połowie pomiędzy strony porozumienia.

TOMASZ MUCHALSKI