Co zrobi Citibank?

Po zakończeniu drugiego wezwania na akcje Handlowego Citibank posiada ponad 61,4 mln papierów tej spółki (87,83% kapitału akcyjnego). Ponieważ ponad 4,8 mln (6,88%) akcji Handlowego posiada Skarb Państwa, w obrocie pozostało niewiele ponad 5% papierów banku.

Oznacza to gwałtowny spadek free float tej spółki. Praktycznie w tej chwili inwestorzy mogą obracać niespełna 3,7 mln akcji. Jednak rzeczywiste obroty na rynku są jeszcze mniejsze, ponieważ część inwestorów utrzymuje akcje Handlowego w portfelach. Na kilka dni przed zakończeniem wezwania wolumen wahał się w granicach 10?20 tys. papierów, potem spadł do ok. 4 tys. sztuk, a po zakończeniu wezwania jeszcze się obniżył. W czwartek właściciela zmieniło przez cały dzień ok. 2,5 tys. sztuk akcji Handlowego, a w piątek, podczas notowań jednolitych ? niecałe 2,2 tys. Wartość obrotu w piątek to ok. 284 tys. zł.Przy tak małych obrotach możliwe są gwałtowne zmiany kursu. Jednak tak naprawdę o tym, jak będzie wyglądała sytuacja papierów Banku Handlowego, zdecyduje Citibank.Hanna Kędziora, analityk DI BRE Banku, przypomina, że nie wszystkie akcje są potrzebne Amerykanom. Mają oni bowiem zezwolenie od KNB na wykonywanie 66% głosów, a, według ich zamiarów, chcą mieć zgodę na 75% głosów w związku z planowaną fuzją BH z Citibank Polska. W tej chwili więc Citibank ma już ok. 13% akcji więcej, niż potrzebuje, a jego udział może jeszcze przecież wzrosnąć po fuzji oraz ? jeśli się na to zdecyduje ? po konwersji obligacji zamiennych.? Obecnie można się spodziewać spadku kursu walorów BH, które są przewartościowane wskutek informacji o przejęciu banku przez Citi i wezwania ? uważa H. Kędziora. ? Jeśli jednak Citibank zdecyduje się na ograniczenie swojego udziału poprzez sprzedaż na giełdzie, może to zwiększyć znacznie podaż akcji i spowodować poważny spadek kursu.Citibank więc zapewne zdecyduje się na inne rozwiązanie. Możliwe jest poszerzenie programu GDR-ów lub znalezienie partnera, którego zadaniem będzie powolna wyprzedaż akcji. Citibank może wreszcie po prostu zaparkować akcje, ponieważ w najbliższym czasie trudno byłoby mu je sprzedać bez straty.

M.S.