PARKIET: SG Securities - kupuj Elektrim

Kupno akcji Elektrimu zalecili analitycy SG Securities w raporcie datowanym na 20 października. Cenę docelową papierów spółki wyliczono na 59 zł.

Wycena papierów Elektrimu została sporządzona na podstawie wyceny poszczególnych spółek wchodzących w skład holdingu. Tradycyjnie już za najbardziej atrakcyjne aktywo zostały uznane posiadane pośrednio udziały w Polskiej Telefonii Cyfrowej.

Wartość tej firmy na jedną akcję Elektrimu wynosi, według SG Securities, 50,4 zł. Udziały w Bresnanie zostały wycenione na 746 mln zł (8,6 zł na akcję), w PAK na 928 zł (10,7 zł), a w Elektrim Kable na 781 mln zł (9 zł).

Całkowita wycena akcji Elektrimu uwzględnia 83,7 mln już istniejących walorów oraz 3 mln papierów, które mają być wyemitowane dla Eastbridge.

Interesujące są rozważania SG Securities na temat przyszłej struktury akcjonariatu Elektrimu.

Zdaniem Anny Wosiek, autorki raportu, jest duże prawdopodobieństwo, iż w najbliższym czasie ugodą zakończy się spór Elektrimu z Deutsche Telekom. To z kolei spowoduje, iż przestanie obowiązywać ?zatruta pigułka? pozwalająca Vivendi odkupić od warszawskiego holdingu udziały w Elektrim Telekomunikacja (tam skupione są udziały PTC).

Ten fakt, oraz zniesienie z dniem 1 stycznia 2001 r. ograniczeń dotyczących udziału zagranicznego kapitału w firmach telekomunikacyjnych, umożliwi Niemcom oficjalne skupowanie akcji Elektrimu.

Celem takiej operacji miałoby być przejęcie kontroli nad Polską Telefonią Cyfrową.

GRZEGORZ DRÓŻDŻ