Wyniki Elektrotimu za II kwartał nie sprostały oczekiwaniom rynku. W odpowiedzi na rozczarowujący raport inwestorzy rzucili się do wyprzedaży akcji spółki, które we wtorek zniżkowały nawet o prawie 9 proc.
Coraz grubszy portfel zleceń
Inwestorów zaniepokoił spadek marż, co rodzi pytania o rentowność portfela kontraktów. Jest ono tym bardziej zasadne, że spółka nie chciała uczestniczyć w wojnie cenowej. – Nie należy oceniać Elektrotimu wyłącznie przez pryzmat wyników jednego kwartału. Nasza działalność ma charakter projektowy, co naturalnie wiąże się z pewną sezonowością i przesunięciami w rozpoznawaniu przychodów oraz marż. Kluczowe jest spojrzenie na perspektywę całego roku – wyjaśnia Maciej Posadzy, prezes Elektrotimu.
Elektrotim coraz lepiej sobie radzi z pozyskiwaniem nowych zleceń. Jednocześnie zarząd podkreśla, że stawia na selekcję kontraktów, koncentrując się na jakości i rentowności projektów, a nie maksymalizacji skali działalności. Według spółki takie podejście zwiększa odporność grupy na wahania rynkowe, zapewnia stabilną bazę operacyjną i przekłada się na większy komfort realizacji przychodów oraz przewidywalność działalności w średnim horyzoncie czasowym. – Do końca czerwca obserwowaliśmy blokadę decyzyjną, jeśli chodzi o publikowanie nowych przetargów. Od lipca obserwujemy wyraźne ożywienie na rynku – przetargi są ponownie ogłaszane i bardzo aktywnie oferujemy. Widzimy to m.in. po działaniach PSE, które opublikowały listę planowanych postępowań, czy NASK, który uruchomił przetargi w ramach projektu Krajowego Centrum Przetwarzania Danych. Aktywność przetargowa pojawia się również w sektorze wojskowym oraz w energetyce zawodowej, pierwsze zlecenia pojawiły się też w obszarze trakcji – wskazuje szef Elektrotimu.
– Kontrakty które podpisujemy są na takim poziomie rentowności, jakiego oczekujemy. Nie potrzebujemy budować skali kosztem rentowności – wyjaśnia.
Wartość portfela zamówień Elektrotimu na koniec czerwca wyniosła 727 mln zł, z czego 474 mln zł przypada do realizacji w 2025 roku. W I półroczu 2025 r. grupa podpisała kontrakty o wartości przekraczającej 330 mln zł. Z kolei w okresie od lipca do 8 września br. zakontraktowano kolejne umowy o wartości 246 mln zł (z uwzględnieniem pełnej wartości kontraktu z Polskimi Elektrowniami Jądrowymi). Dodatkowe 40 mln zł przypada na kontrakty, w których oferta spółki została wybrana jako najkorzystniejsza.
