Elektrotim widzi ożywienie w przetargach

Od lipca elektroinstalacyjna grupa obserwuje znaczący wzrost liczby nowych przetargów. Nie zamierza jednak walczyć o zlecenia kosztem rentowności portfela.

Wyniki Elektrotimu za II kwartał nie sprostały oczekiwaniom rynku. W odpowiedzi na rozczarowujący raport inwestorzy rzucili się do wyprzedaży akcji spółki, które we wtorek zniżkowały nawet o prawie 9 proc.

Coraz grubszy portfel zleceń

Inwestorów zaniepokoił spadek marż, co rodzi pytania o rentowność portfela kontraktów. Jest ono tym bardziej zasadne, że spółka nie chciała uczestniczyć w wojnie cenowej. – Nie należy oceniać Elektrotimu wyłącznie przez pryzmat wyników jednego kwartału. Nasza działalność ma charakter projektowy, co naturalnie wiąże się z pewną sezonowością i przesunięciami w rozpoznawaniu przychodów oraz marż. Kluczowe jest spojrzenie na perspektywę całego roku – wyjaśnia Maciej Posadzy, prezes Elektrotimu.

Elektrotim coraz lepiej sobie radzi z pozyskiwaniem nowych zleceń. Jednocześnie zarząd podkreśla, że stawia na selekcję kontraktów, koncentrując się na jakości i rentowności projektów, a nie maksymalizacji skali działalności. Według spółki takie podejście zwiększa odporność grupy na wahania rynkowe, zapewnia stabilną bazę operacyjną i przekłada się na większy komfort realizacji przychodów oraz przewidywalność działalności w średnim horyzoncie czasowym. – Do końca czerwca obserwowaliśmy blokadę decyzyjną, jeśli chodzi o publikowanie nowych przetargów. Od lipca obserwujemy wyraźne ożywienie na rynku – przetargi są ponownie ogłaszane i bardzo aktywnie oferujemy. Widzimy to m.in. po działaniach PSE, które opublikowały listę planowanych postępowań, czy NASK, który uruchomił przetargi w ramach projektu Krajowego Centrum Przetwarzania Danych. Aktywność przetargowa pojawia się również w sektorze wojskowym oraz w energetyce zawodowej, pierwsze zlecenia pojawiły się też w obszarze trakcji – wskazuje szef Elektrotimu.

– Kontrakty które podpisujemy są na takim poziomie rentowności, jakiego oczekujemy. Nie potrzebujemy budować skali kosztem rentowności – wyjaśnia.

Wartość portfela zamówień Elektrotimu na koniec czerwca wyniosła 727 mln zł, z czego 474 mln zł przypada do realizacji w 2025 roku. W I półroczu 2025 r. grupa podpisała kontrakty o wartości przekraczającej 330 mln zł. Z kolei w okresie od lipca do 8 września br. zakontraktowano kolejne umowy o wartości 246 mln zł (z uwzględnieniem pełnej wartości kontraktu z Polskimi Elektrowniami Jądrowymi). Dodatkowe 40 mln zł przypada na kontrakty, w których oferta spółki została wybrana jako najkorzystniejsza.

Nowa strategia coraz bliżej

Zarząd pracuje nad nową strategią rozwoju na lata 2026-2030, której prezentacja planowana do końca listopada 2025 r. – Jesteśmy w zaawansowanym procesie opracowywania nowej strategii grupy na lata 2026-2030, w której nie zabraknie polityki dywidendowej. Koncentrujemy się na dywersyfikacji portfela oraz rozwoju w obszarach odpowiadających transformacji energetycznej, modernizacji infrastruktury krytycznej i automatyzacji. Jesteśmy dobrze przygotowani do udziału w przetargach we wszystkich pięciu obszarach naszej działalności – od dystrybucji, przez trakcję i projekty specjalne, po utrzymanie i instalacje – zapowiada prezes.

W II kwartale Elektrotim zanotował 3,1 mln zł zysku netto, o 62 proc. mniej niż w analogicznym kwartale poprzedniego roku. EBITDA zmniejszyła się rok do roku o 37 proc., osiągając 6,2 mln zł. Przychody ze sprzedaży wyniosły 111,9 mln zł i były minimalnie wyższe niż rok wcześniej.

W całym grupa miała 7,3 mln zł zysku netto i 13 mln zł EBITDA, co oznacza spadek odpowiednio o 44 proc. i 27 proc. względem I półrocza 2024 r. Jednocześnie przychody zwiększyły się rok do roku o 17 proc. do 203 mln zł.