Wyśrubowany popyt na 5-latki na aukcji resortu finansów

Prawie 9 mld zł wyniósł wczoraj popyt na aukcji 5-letnich obligacji skarbowych. To blisko dwa razy więcej niż na przetargu marcowym i najwięcej od stycznia, gdy po raz ostatni resort finansów zorganizował aukcję uzupełniającą.

MF oferowało wczoraj papiery za 1,8 mld zł. Wszystkie zostały sprzedane. Średnia rentowność była jednak dużo wyższa (a cena niższa) niż przed miesiącem i wyniosła 5,11 proc. Tak słabo polskie obligacje nie były wyceniane na rynku pierwotnym od października zeszłego roku.

- Wysoka rentowność świadczy o tym, że popyt był sztucznie wyśrubowany. Tę tezę potwierdza również fakt, że Ministerstwo Finansów nie zorganizowało dodatkowego przetargu - twierdzi Sebastian Włodarczyk, diler obligacji z Banku Handlowego.

Według S. Włodarczyka, za wysokim popytem stoi prawdopodobnie jeden z dużych banków zagranicznych, który był zainteresowany chwilową poprawą nastrojów na rynku. Po aukcji rentowność minimalnie spadła z 5,13 proc. do 5,1 proc.

Zdaniem S. Włodarczyka, istnieje obecnie rozbieżność między podejściem do polskich obligacji ze strony krajowych i zagranicznych graczy. Ci pierwsi są gotowi kupować, a drudzy raczej sprzedają. Poza tym, obroty na rynku są niewielkie.

Według Dariusza Laska, zarządzającego z Union Investment TFI, w tej chwili nie jest najlepszy moment do wchodzenia na rynek obligacji.

- W cenach jest już co prawda uwzględniona podwyżka stóp procentowych o 50 pkt bazowych, ale organizacja przez Polskę Mistrzostw Europy w Piłce Nożnej rzuca nowe światło na prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego oraz inflacji - mówi zarządzający. - Może się okazać, że dwie podwyżki po 25 pkt nie wystarczą. Trzeba być bardzo ostrożnym przy inwestowaniu w obligacje - dodaje. Teraz roczne stopy zwrotu funduszy obligacji skarbowych oscylują w granicach 3-4 proc.