Kurs euro najniższy od siedmiu miesięcy

Wspólna waluta spadła poniżej 1,45 USD po raporcie o gorszej sprzedaży w lipcu, co zapowiada recesję w strefie euro. Tym bardziej EBC dzisiaj nie podniesie stóp

Spadku sprzedaży detalicznej w lipcu o 0,4 proc. w stosunku do czerwca nie spodziewali się ekonomiści. Prognozowali wzrost o 0,1 proc. Po opublikowaniu tego raportu urzędu statystycznego Unii Europejskiej kurs euro spadł również w stosunku do jena do poziomu najniższego od pięciu miesięcy. Inwestorzy z rynku walutowego dali w ten sposób wyraz obawom, że Europejski Bank Centralny po dzisiejszym posiedzeniu zasygnalizuje możliwość obniżenia prognoz tempa wzrostu gospodarczego w tym regionie.

Zmiany stóp teraz nie będzie

Natomiast prawie żaden z analityków nie przewiduje, by EBC już dzisiaj zareagował podniesieniem stóp procentowych na spadek kursu euro. Nie uzasadniałaby takiego kroku nawet podkreślana przy każdej okazji konieczność zwalczania inflacji, bo spadek cen ropy naftowej o 20 proc. od lipcowego rekordu złagodził nieco presję inflacyjną od tej strony, a z drugiej widoczne spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego też zapewne przyczyni się do zmniejszenia inflacji. Nie ma też co liczyć na obniżenie stóp w strefie euro już teraz, bo inflacja na poziomie 3,8 proc. wciąż jest dwa razy wyższa od zakładanej przez EBC, a poza tym bank przed podjęciem takiej decyzji będzie chciał upewnić się, że obniżka cen ropy, metali przemysłowych, a także surowców pochodzenia rolniczego ma charakter trwały.

To dolar umacnia się

Nie ma też wątpliwości, że wczorajszy spektakularny spadek kursu euro jest w dużej mierze wynikiem trwającego od połowy lata systematycznego umacniania się dolara w stosunku do wszystkich ważniejszych walut. Brytyjski funt jest obecnie najsłabszy wobec amerykańskiej waluty od czterech lat, a południowokoreański won od czterech lat. W stosunku do złotego dolar umocnił się już o 12,8 proc. od minimum z 18 lipca.

W sierpniu dolar umocnił się do euro o 6 proc. i był to największy miesięczny wzrost jego kursu od wejścia do obiegu wspólnej waluty w 1999 r. Mimo że od początku lipca podstawowa stopa procentowa w strefie euro jest ponad dwa razy wyższa (4,25 proc.) niż w Stanach Zjednoczonych (2 proc.).

Lepsze prognozy dla USA

Najwięksi gracze rynku walutowego, których transakcje w dużej mierze kształtują wzajemne relacje kursów walut, nie mają teraz żadnych powodów, by kupować euro, bo wiele wskazuje na to, że EBC będzie musiał prędzej czy później obniżyć stopy, by podtrzymać więdnący wzrost gospodarczy.

Po drugiej stronie oceanu raczej należy spodziewać się podwyżek niż obniżek stóp. Gospodarki strefy euro i Japonii w drugim kwartale odnotowały spadki, a produkt krajowy brutto Stanów Zjednoczonych wzrósł w tym okresie o 3,3 proc. Taniejąca ropa najbardziej sprzyja rozwojowi amerykańskiej gospodarki, która wciąż zużywa najwięcej tego surowca.

Natomiast dla strefy euro prognozy są marne. Niespodziewany spadek sprzedaży detalicznej w lipcu zapowiada, że tamtejszy PKB może spaść również w bieżącym kwartale. Unijny urząd statystyczny w Luksemburgu potwierdził jego zniżkę o 0,2 proc. między kwietniem i czerwcem i ujawnił, że inwestycje spółek w tym okresie zmniejszyły się o 1,2 proc. Był to ich pierwszy spadek od pięciu lat. Wydatki gospodarstw domowych spadły o 0,2 proc.

Siła dolara jest zagrożonaUmacnianie się kursu dolara nie będzie oczywiście trwało wiecznie, bo nie przemawiają za tym wszystkie fundamenty amerykańskiej gospodarki. Ekonomiści poważnego zagrożenia upatrują na rynku pracy. Dane o zatrudnieniu w sierpniu Departament Pracy opublikuje jutro, ale według prognoz liczba miejsc pracy poza rolnictwem zmniejszyła się w tym miesiącu o 75 tys. po 51 tys. w lipcu. Oznaczałoby to, że od początku roku ubyło w USA ponad pół miliona miejsc pracy, a to musi spowodować spadek wydatków konsumpcyjnych.