Klientów wciąż nie przybywa

Najlepsi zarządzający osiągnęli w 2010 r. ponad 30-proc. stopę zwrotu z portfeli akcyjnych. Ostatni kwartał roku pokazał jednak, że lepsze wyniki przynieść może inwestowanie w fundusze

Podtrzymanie dobrej passy na warszawskiej giełdzie w ostatnich miesiącach 2010 roku sprawiło, że większość klientów firm asset management powiększyła ubiegłoroczne zyski. W całym roku średnia stopa zwrotu z portfeli akcyjnych przekroczyła 20,2 proc.

To więcej niż wzrost indeksów WIG20 i WIG w podobnym okresie. Zarządzający portfelami zamożnych osób oraz przedsiębiorstw osiągnęli wynik minimalnie lepszy, niż wyniósł średni rezultat dla akcyjnych TFI (19,3 proc.).

Najlepszym wynikiem w skali roku pochwalić się może Pioneer Pekao Investment Management z portfelem małych i średnich spółek (stopa zwrotu przekroczyła 32,5 proc.). Ostatni kwartał należał z kolei do zarządzających ING Investment Management, którzy ze strategii agresywnej wycisnęli 9-proc. zysk. WIG20 wzrósł w tym czasie o 4,9 proc., a WIG – o 5 procent.

[srodtytul]Agresywne podejście[/srodtytul]

Wysokie stopy zwrotu agresywnych strategii dowodzą, że rok należał do tych, którzy dobrali właściwe spółki do portfela. Wyniki w granicach 20–30 proc. osiągnęli także klienci strategii zmiennego zaangażowania (tu sukces odnieśli ci zarządzający, którzy w odpowiednim momencie zwiększyli zaangażowanie w akcje na drugą?połowę roku).

Okres październik–grudzień pokazał jednak, że liderzy III?kwartału (BDM, DM?BOŚ)?nie powtórzyli sukcesu).

Dla wielu klientów istotne jest, że trzyletnie stopy zwrotu powoli stają się dodatnie, co wskazuje, że przez firmy asset management dopiero zostały odrobione straty po kryzysie 2008 r. Ma to wpływ na zainteresowanie usługami asset management. Branża wciąż nie może liczyć na wyraźny napływ klientów. Mimo nowych inicjatyw na rynku (usługi zaczął świadczyć chociażby Caspar Asset Management) klientela zarządzających nie zwiększa się. W czwartym kwartale wzrost aktywów branży (5 proc.) odpowiadał wynikowi z zarządzania. Napływ obserwowany był we wcześniejszych miesiącach roku (aktywa przez cały 2010 r. wzrosły niemal o połowę).

Część zarządzających zauważyła jednak wpłaty klientów.– Rynek akcji, na którym klienci inwestują gros środków, wzrósł w ostatnim kwartale 2010 r., co w połączeniu z udaną selekcją akcji w ramach portfeli przełożyło się na znaczny przyrost zarządzanych aktywów. Dodatkowo pojawiły się wpłaty klientów, którzy chcieli zwiększyć swoją obecność na giełdzie po ostatnich zwyżkach kursów – mówi Robert Ługowski, dyrektor ds. klientów portfelowych i instytucjonalnych BPH TFI.

[srodtytul]Uwaga na taniejące obligacje[/srodtytul]

Trudniejsza sytuacja w związku z taniejącymi papierami skarbowymi czekać może klientów strategii dłużnych. Jeszcze w IV kwartale 2010 r. zarządzającym udało się obronić wynik z inwestycji. Średnia stopa zwrotu wyniosła 0,6 proc. w porównaniu z 0,3-proc. średnią stratą funduszy obligacyjnych.

Najlepszą roczną stopę zwrotu (prawie 8,3 proc.)?wypracował KBL Private Bankers. – Na początku 2010 r. założyliśmy agresywną grę, kupując papiery o dłuższych terminach zapadalności. Do zaostrzenia polityki pieniężnej zaczęliśmy się przygotowywać od III kwartału, skracając długość obligacji w portfelu i dyskontując osiągnięte zyski – mówi Kamil Kasperski, zarządzający w KBL.

– Ten rok dla tego typu strategii dłużnych będzie stracony. 8-proc. zysków nie uda się powtórzyć. Koncentrujemy się na krótkich papierach, do dwóch lat – dodaje.

[ramka][srodtytul]Usługi dla bogatszych osób[/srodtytul]

Usługi zarządzania portfelem skierowane są do klientów, którzy chcą zainwestować większe kwoty. Pieniędzmi klientów zarządzają specjaliści firm posiadających licencję Komisji Nadzoru Finansowego (ma je około 20 podmiotów). Biorą za to prowizję uzależnioną od wyników i/lub od wartości zarządzanych aktywów.

Z usług asset management korzystać mogą zarówno osoby prywatne, jak i przedsiębiorstwa. Pieniądze mogą być lokowane w akcjach, w obligacjach, ale też w innych instrumentach finansowych. Strategie stosowane przez zarządzających stanowią często podstawę oferty detalicznej funduszy. [/ramka]

[[email protected]][/mail]