TFI: Towarzystwa szykują się na trudne czasy

W okresie wrzesień–październik z funduszy inwestycyjnych wypłacono per saldo 3,3?mld złotych. Jak oceniają eksperci, listopad nie przyniesie przełomu pod tym względem.

Towarzystwa nie czekają jednak na poprawę koniunktury, by przyciągnąć klientów. Rozszerzają ofertę o produkty, które z założenia powinny zarabiać nawet w trudnych warunkach lub w najgorszym razie chronić przed stratami.

– Planujemy uruchomienie funduszu obligacji korporacyjnych i absolutnej stopy zwrotu i rozszerzenie możliwości inwestycyjnych Funduszu Informatyki i Infrastruktury – mówi Grzegorz Dróżdż z Investors TFI.

Na przełomie roku dwa nowe fundusze typu total return oraz obligacji korporacyjnych uruchomi Allianz TFI. – Po wynikach naszych funduszy Allianz Platinium FIZ oraz Allianz Absolute Return widać, że strategia absolutnej stopy zwrotu sprawdza się podczas spadków. Pierwszy w ciągu dwóch lat zarobił 29,4 proc., w tym czasie stopa zwrotu z WIG była ujemna – mówi Anna Bąkała z Allianz TFI. Szacuje, że do drugiego z funduszy do końca roku uda się pozyskać dodatkowe 30 mln zł. W ciągu najbliższych miesięcy jej zdaniem najlepiej będzie się sprawdzał fundusz Allianz Aktywnej Alokacji, który w okresie sierpień–październik zarobił ponad 4,3 proc. Akcje mogą stanowić 0–80 proc. portfela, 20 proc. stanowią papiery dłużne.

Podobnym funduszem jest uruchomiony w kwietniu Idea Zmiennego Zaangażowania. W ciągu trzech miesięcy zakończonych w październiku zarobił 29 proc.

Ambitne plany ma również Ipopema TFI, które właśnie uruchamia fundusz parasolowy Ipopema SFIO. W jego skład wejdą na początku trzy subfundusze: Makro Alokacji, Obligacji oraz Agresywny. Pierwszy to subfundusz absolutnej stopy zwrotu. – Będzie inwestował w różne klasy aktywów (akcje, obligacje, waluty i inne). W celu zabezpieczenia osiągniętych stóp zwrotu będziemy wykorzystywać derywaty – zapowiada Beata Tylman z Ipopemy, która liczy na to, że w ciągu roku do całego „parasola" uda się pozyskać ok. 200 mln zł, z czego?najwięcej do Makro Alokacji.

TFI stawiają również na rynek długu, przede wszystkim korporacyjnego. Prawdopodobnie w połowie przyszłego roku ruszy kolejny fundusz obligacji korporacyjnych Copernicus TFI. –  Fundusz będzie celował w roczną stopę zwrotu na poziomie 6–6,5 proc. – mówi Marcin Billewicz, prezes Copernicusa. Subfundusz dłużnych papierów korporacyjnych do swojej oferty włączyło 18 listopada również Aviva Investors TFI. W ubiegłym tygodniu zakończyła się dwutygodniowa subskrypcja certyfikatów FIZ Skarbiec – Obligacyjnego, inwestującego m.in. w obligacje korporacyjne – do funduszu udało się zebrać blisko 35 mln zł.

Czy nowe fundusze rzeczywiście dadzą zarobić? – Zmiana polityki inwestycyjnej na bardziej aktywną nie sprawi, że przewidzenie ruchów rynku będzie łatwiejsze. Próby łapania dołków i górek są obarczone niezwykle wysokim ryzykiem niepowodzenia – uważa Marcin Iwuć, doradca z ING TFI.

Jeżeli chodzi o dług korporacyjny, wątpliwości ma Grzegorz Łętocha z BPH TFI. –  Obligacje korporacyjne to niepłynne papiery, najczęściej trzymane do wykupu – do tego momentu mogą być wyceniane liniowo. Wzrost zwrotu z inwestycji nie oznacza, że sytuacja ekonomiczna emitentów się nie pogarsza. Przy obecnym poziomie rozwoju polskiego rynku są to?dość ryzykowne fundusze, szczególnie w czasach, w których ryzyko niewypłacalności emitentów wzrasta.