Nasz rynek potrzebuje stabilnych przepisów

Za pięć lat warszawski rynek kapitałowy będzie jednym z najprężniej rozwijających się w tym regionie Europy. Ale aby tak się stało, potrzebna jest stabilność przepisów. Inwestorzy nie powinni być zaskakiwani decyzjami politycznymi.

Do rozwoju naszego rynku kapitałowego przyczynią się przejrzyste i stabilne przepisy oraz brak decyzji politycznych, które zaskakują inwestorów. Chodzi o decyzje podobne do zmniejszenia składki wpłacanej do otwartych funduszy emerytalnych czy gwałtownego wprowadzenia podatku od produkcji miedzi i srebra (tzw. potatek od kopalin obciążył KGHM). Takie wnioski wynikają z dyskusji ekspertów na temat perspektyw rynków finansowych w Polsce i w Europie Środkowej, jaką prowadził podczas Europejskiego Kongresu Gospodarczego w Katowicach Jakub Kurasz, redaktor naczelny „Parkietu".

Eksperci zastanawiali się nad tym: jakie muszą być stworzone warunki dla wzrostu konkurencyjności i atrakcyjności rynków dla inwestorów, jaka jest perspektywa zwiększenia dynamiki budowania rynku kapitałowego w Europie Centralnej, jakich zmian możemy się spodziewać w instytucjach rynku kapitałowego w Polsce oraz z jakich kierunków i krajów możemy oczekiwań napływu kapitału.

Dyskutanci zwracali uwagę na przewagę konkurencyjną polskiej giełdy, ale też na bariery ograniczające rozwój naszego rynku. Przypomnieli o trwającym sporze na temat wysokości opłat pobieranych przez GPW od brokerów pomiędzy kierownictwem warszawskiej giełdy a przedstawicielami biur maklerskich.

Iwona Sroka, prezes Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, zwróciła uwagę na to, że w tym samym czasie startowały dwa rynki kapitałowe: polski i rumuński. – I są one nieporównywalne – dodała. Podkreśliła, że w ostatnich latach liczba rachunków inwestycyjnych prowadzonych przez biura maklerskie działające na naszej giełdzie wzrosła trzykrotnie i wynosi już około półtora miliona. Zdaniem Iwony Sroki w najbliższych pięciu latach powinniśmy się też spodziewać fuzji na rynku brokerów.

Jacek Goliszewski, dyrektor z Mazars w Polsce, zwrócił uwagę, że dla inwestorów, którzy nie zapominają o dywersyfikacji ryzyka, czyli o inwestowaniu na różnych rynkach i w różne instrumenty, ważne są dane dotyczące sytuacji makroekonomicznej w Polsce. – Dla nich ważny jest nie tylko wzrost gospodarczy, ale wysokość długu publicznego czy wahania lub stabilność kursu euro – tłumaczył. Zwrócił przy tym uwagę na to, że warszawska giełda ma jedne z najbardziej restrykcyjnych wymagań dotyczących raportowania o spółkach.

Dla rozwoju rynku kapitałowego ważna jest też wiarygodność systemu podatkowego – jeśli będzie zachwiana, może się okazać jego głównym zagrożeniem. Dyskutanci jako przykład podali zmniejszenie składek do otwartych funduszy?emerytalnych oraz wprowadzenie podatku od kopalin. Zwracali uwagę, że decyzja została wprowadzona „z zaskoczenia".

– To podważyło naszą wiarygodność w oczach inwestorów zagranicznych, większość posiadała przecież akcje KGHM. Dla nich to wiarygodna firma, dająca wysokie dywidendy. Decyzja o podatku od kopalin pokazała m.in., że nie potrafimy się jako kraj komunikować z rynkiem finansowym – powiedział Grzegorz Leszczyński, prezes DM IDMSA.

[email protected]