Inwestorzy uważniej czytają warunki emisji obligacji firm

Okres wakacji nie zniechęca emitentów do pozyskiwania finansowania. Firmy i banki podpisały programy emisji obligacji o wartości prawie 3 mld zł w lipcu. Program emisji papierów dłużnych o najwyższej wartości – 1,5 mld zł podpisany w lipcu – należy do PGNiG Termika.

 

Sporej wartości pięcioletni program podpisał też dostawca prądu, spółka Energa Operator. Opiewa na 750 mln zł. To zresztą niejedyna spółka z grupy kapitałowej Energa, która w ten sposób pozyskuje finansowanie. W lipcu na ten krok zdecydowała się także Energa Elektrownie Ostrołęka. Wartość programu to 195 mln zł.

Według ekspertów to właśnie głównie  koncerny energetyczne, ze względu na planowane inwestycje, oraz banki – ze względu na zapotrzebowanie na długoterminowe finansowanie – będą emitować obligacje. W tym roku i w kolejnych latach wartość emisji, które przeprowadzą, to kilkadziesiąt miliardów złotych.

Z większych programów podpisanych w lipcu warto wspomnieć jeszcze o podpisanym przez spółkę Tele-Fonika o wartości 200 mln zł.

Wartość emisji przeprowadzonych w lipcu nie była aż tak wysoka, jak jeszcze miesiąc wcześniej (ok. 7 mld zł). Ale trzeba pamiętać, że o wyniku czerwcowym zadecydowały duże emisje BGK (3,7 mld zł) i PGNiG (2,5 mld zł). Emitenci wypuścili papiery na kwotę ok. 1 mld zł. Z większych emisji warto wspomnieć o tych Banku Pocztowego (200 mln zł), Capital Parku (100 mln zł), Energa Elektrownie Ostrołęka (99 mln zł), Elektrowni Białystok (80 mln zł).

Bankowcy podkreślają, że problemy niektórych emitentów nie mają aż tak dużego przełożenia na rynek i zainteresowanie nim, jak się spodziewali. – Inwestorzy uważniej czytają obecnie warunki emisji. Chcą mieć większy wpływ na przyszłą działalność emitenta poprzez odpowiednie zapisy w tych warunkach – mówi Tomasz Puzyrewicz, szef rynków papierów dłużnych w BZ WBK.

W ciągu siedmiu miesięcy wartość emisji obligacji firm, banków i samorządów wyniosła w sumie 14,3 mld zł, wobec 17,4 mld zł w tych samych miesiącach 2011 r. – wynika z danych Fitch Polska. Łączne zadłużenie emitentów wynikające z emisji obligacji wyniosło na koniec lipca 110,6 mld zł. Od początku roku zwiększyło się o 13 mld zł.