Branża funduszy ma nowego lidera

W grudniu PZU zostało największym graczem na rynku TFI. Historyczny numer jeden – Pioneer – spadł na drugą pozycję.

Należąca do największego w Polsce ubezpieczyciela firma zarządzająca funduszami ma już przeszło 15 mld zł aktywów. Na początku minionego roku było to „zaledwie" niewiele ponad 5 mld zł.

Pioneer, z niecałymi 15 mld zł został więc zepchnięty na drugą pozycję w rankingu największych branżowych graczy.

Nie sposób tego jednak nazwać porażką. Jak donoszą Analizy Online, tylko jedna czwarta kapitału zgromadzonego w funduszach TFI PZU na koniec grudnia, to pieniądze pochodzące spoza Grupy PZU.

Nie tylko Pioneer, ale również żadne inne TFI nie mogło w ubiegłym roku liczyć na tak szczodrego klienta. PZU jeszcze na początku 2012 r. zapowiadało, że jego TFI wkrótce zostanie największym graczem na rynku funduszy, za sprawą porządkowania i optymalizacji (m.in. pod kątem podatkowym) majątku ubezpieczyciela i przenoszenia aktywów PZU do funduszy inwestycyjnych.

Pioneer pozostał zresztą liderem, jeżeli chodzi o wartość zarządzanych funduszy inwestujących na rynku kapitałowym – ma na tym polu prawie 1?mld zł przewagi nad nowym liderem rankingu.

Udany rok, ale...

Na pierwszy rzut oka branża TFI ma za sobą udany rok. Na koniec grudnia aktywa TFI wynosiły prawie 146 mld zł i osiągnęły najwyższy poziom w historii.

Według wstępnych szacunków Analiz Online przewaga wpłat do funduszy nad wypłatami w całym ubiegłym roku wyniosła 19 mld zł. Wynik zarządzania (wartość wypracowana przez zarządzających?połączona z hossą na rynkach) odpowiada za wzrost wartości funduszy o dodatkowe 11 mld zł.

Za tak duży napływ kapitału do funduszy – oprócz wspomnianej Grupy PZU – odpowiadały fundusze zamknięte aktywów niepublicznych, przeznaczone dla wybranych inwestorów. W kategorii funduszy detalicznych największy wzrost wartości odnotowały fundusze dłużne. Oba te rodzaje produktów – aktywów niepublicznych i dłużne – to niskomarżowe rozwiązania – TFI pobierają stosunkowo niewielkie opłaty za zarządzanie tego typu funduszami. Było to widoczne w ujemnej dynamice zysków TFI już w ciągu ubiegłego roku.

Ostatecznie jednak wyniki finansowe firm zarządzających funduszami mogą podreperować księgowane w wielu przypadkach pod koniec roku success fee, czyli premie za wyjątkowo dobre wyniki.

Rynek zmienił się nie do poznania

W 2012 r. zmieniła się również struktura rynku. Wartość funduszy dłużnych wzrosła o prawie 70 proc. dzięki rekordowemu zainteresowaniu inwestorów oraz wzrostowi cen obligacji. Strategie dłużne stały się najliczniejszą grupą funduszy i mają teraz 28 proc. udziałów w rynku.

Drugą największą grupą są fundusze akcji (17 proc. udziałów), trzecią fundusze aktywów niepublicznych (16 proc.).

[email protected]