DI BRE: po korekcie na rynek akcji wróci optymizm

Zdaniem analityków DI BRE Banku słabe dane makroekonomiczne płynące z polskiej gospodarki wskazują na pogłębiające się spowolnienie gospodarcze. W połączeniu z brakiem wyraźnej poprawy sytuacji w Niemczech powinno to prowadzić do obniżenia konsensusu prognoz PKB na 2013 rok.

- W najbliższych tygodniach indeksy giełdowe wejdą w konsolidację lub nawet korektę – piszą analitycy Domu Inwestycyjnego BRE Banku w comiesięcznej aktualizacji strategii inwestycyjnej. W średniej perspektywie pozostają jednak optymistami.

Pełny komunikat

Eksperci DI BRE zwracają jednak uwagę, że w średniej perspektywie indeksy giełdowe powinny zanotować zwyżkę. Będzie to efekt między innymi napływu oszczędności do funduszy akcyjnych zarówno w skali globalnej jak również w Polsce. Proces ten przyspieszą zapoczątkowane w ostatnim miesiącu ubiegłego roku obniżki oprocentowania lokat bankowych.

Analitycy DI BRE podtrzymują pozytywne nastawienie do spółek z sektora bankowego wycenianych z dyskontem, nawet pomimo ich relatywnie wysokiej wrażliwości na spowolnienie gospodarcze.

Według nich spółki finansowe takie jak PKO Bank Polski, BZ WBK, Millennium i Getin Noble Bank na jesieni zaczną dynamicznie odbudowywać swoją rentowność. Wszystko za sprawą ożywienia gospodarczego prognozowanego na drugą połowę 2013.

Natomiast sezonowe pogorszenie marż rafineryjnych będzie skłaniało inwestorów posiadających akcje spółek z sektora paliwowego do realizacji zysków. Jednak taki wpływ nie neguje powrotu rafineryjnej hossy na wiosnę. Powoli poprawia się natomiast sentyment do spółek energetycznych. Jednak z uwagi na możliwe zaskoczenia w wynikach, uzasadnione jest przeważenie w portfelu inwestycyjnym akcji spółek dystrybucyjnych jak Tauron czy Enea.

Według analityków DI BRE nadchodzące miesiące będą trudne dla deweloperów. Mimo pozytywnych wyników spółek mieszkaniowych za ostatni kwartał ubiegłego roku, 2013 rok będzie stał pod znakiem spadku cen oraz wolumenów sprzedaży mieszkań, spowodowanego między innymi zakończeniem programu „Rodzina na Swoim". Obecnie największy potencjał prezentują spółki z segmentu komercyjnego z bezpieczną sytuacją bilansową i perspektywą wzrostu zysków, jak Echo czy P.A. Nova.

W raporcie miesięcznym Dom Inwestycyjny BRE Banku obniżył rekomendację dla spółek: Kernel (Redukuj), KGHM (Akumuluj), Lotos (Redukuj), PKN Orlen (Trzymaj), PZU (Trzymaj), ZUE (Trzymaj).