Jak wybierać spółki na giełdzie? Najlepsi zarządzający podpowiadają

Zapytaliśmy najlepszych w tym roku ekspertów od akcji oraz akcji małych i średnich spółek, czym kierują się przy wyborze spółek do portfela. Zdradzili nam swój przepis na sukces.

Zapytaliśmy kilku najlepszych w tym roku zarządzających krajowych TFI (od akcji oraz akcji małych i średnich spółek), czym kierują się przy wyborze spółek do portfela.

Rzeczywistość ważniejsza niż wskaźniki

– Liderami zostają spółki dysponujące przewagą konkurencyjną, np. unikalną technologią lub know-how, osiągające korzyści skali, o dobrej strukturze organizacyjnej, dostępie do kapitału po niższym koszcie – mówi Sebastian Słomka, zarządzający funduszem Eques Akcji.

Zawodowcy mogą rzeczywiście wiele godzin spędzić na poznawaniu poszczególnych spółek „od podszewki".

– Poziomy wskaźników wyceny mają znaczenie drugorzędne, w tym sensie, że nie istnieje dobra norma. Poziom wskaźników takich jak P/E czy P/BV jest różny w każdej branży. Poza tym spółki dobre zwykle są „drogie" z punktu widzenia analizy wskaźnikowej, ale co ważne, mają tendencję do trwania w takim stanie bardzo długo – dodaje Słomka.

Czym jednak powinni się kierować inwestorzy, którzy potrzebują syntetycznych miar oceny kondycji spółek?

– O okazji rynkowej możemy mówić, jeżeli firma regularnie poprawia sprzedaż i zysk netto i jest notowana ze wskaźnikiem cena/zysk poniżej 10. Ważne jest również, aby spółka nie miała zbyt wysokiego poziomu zadłużenia, a oczekiwany wzrost nie opierał się wyłącznie na życzeniowym myśleniu zarządu. Najlepiej taką spółkę odnaleźć samemu zanim zacznie być analizowana i promowana przez analityka z domu maklerskiego – podpowiada Hubert Kmiecik, zarządzający Allianz Małych i Średnich Spółek.