Nowa siła na rynku europejskich akcji

BATS i Chi-X, które podkopały pozycję tradycyjnych giełd, zmuszając je do fuzji, same są bliskie połączenia

[[email protected]][email protected][/mail]

BATS i Chi-X Europe, największe na świecie alternatywne platformy obrotu akcjami (MTF), wkrótce połączą siły, co może przyspieszyć konsolidację tradycyjnych giełd – powiadomił dziennik „Wall Street Journal”, powołując się na anonimowych informatorów. Według nich negocjacje w sprawie fuzji, które rozpoczęły się w grudniu 2010 r., zakończą się do połowy przyszłego tygodnia. Transakcja, w której stroną przejmującą ma być BATS, może opiewać na 360 mln USD (1 mld złotych).

[srodtytul]Europejski wicelider[/srodtytul]

Amerykańska platforma BATS Global Markets została założona w 2005 r. przez konsorcjum banków, m.in. Bank of America, Citigroup i Morgan Stanley. Dziś ma blisko 14-proc. udział w handlu amerykańskimi akcjami (nie uwzględniając nieregulowanych rynków OTC). To trzeci najlepszy wynik wśród giełd, po NYSE Euronext i Nasdaq OMX, albo czwarty, jeśli potraktować łącznie dwie platformy należące do konkurencyjnej spółki Direct Edge.

BATS, którego nazwa to skrót od Better Alternative Trading Platform, jest obecna także w Europie Zachodniej, gdzie odpowiada za około 6 proc. obrotu akcjami. W tym regionie najsilniejszym MTF jest Chi-X Europe, także kontrolowany przez konsorcjum banków. Ma 16-proc. udział w obrocie europejskimi akcjami, tylko nieco mniej niż zarządzająca parkietami w Paryżu, Amsterdamie, Brukseli i Lizbonie NYSE Euronext. Na Starym Kontynencie wyraźnie większy udział (22 proc.) w handlu papierami udziałowymi ma tylko grupa LSE, zarządzająca parkietami w Londynie i Mediolanie.

Po mariażu Chi-X Europe i BATS przegonią LSE, ale pozostaną wiceliderem. Na pierwsze miejsce wysunie się nowa grupa giełdowa, która ma powstać z połączenia NYSE Euronext i Deutsche Boerse. Ta ostatnia fuzja, ogłoszona w minionym tygodniu, była m.in. wymuszona przez szybki rozwój alternatywnych systemów handlu.

[srodtytul]Niełatwa konkurencja[/srodtytul]

Chi-X to jedna z wielu alternatywnych platform handlu walorami, które pojawiły się w Europie w związku z dyrektywą MiFID ułatwiającą konkurencję na rynkach finansowych. Oferują one inwestorom dostęp tylko do najbardziej płynnych akcji, ale za to zapewniają tańszą, szybszą i bardziej anonimową realizację zleceń niż tradycyjne giełdy. Okazało się to skutecznym sposobem na podkopanie pozycji tych ostatnich, ale rywalizacja okazała się też wycieńczająca dla samych MTF.

Założyciele Turquoise, trzeciej w Europie platformy, pod koniec 2009 r. sprzedali LSE większość udziałów w nierentownym przedsięwzięciu. Z kolei Nasdaq OMX wiosną 2010 r. został zmuszony do zamknięcia własnego MTF Neuro. Później bezskutecznie starał się o Chi-X. Ta platforma rentowność uzyskała po dwóch latach działalności.