The Wall Street Journal: Azja i USA coraz więcej pożyczają w euro

Spółki z krajów azjatyckich i ze Stanów Zjednoczonych pożyczają w euro najwięcej od początku kryzysu zadłużeniowego, bo w ten sposób zwiększają elastyczność finansowania swojej działalności i wykorzystują powrót europejskich inwestorów do poszukiwania wyższego oprocentowania.

Od początku bieżącego roku emitenci spoza strefy euro sprzedali obligacje z oceną inwestycyjną denominowane w euro za 66 mld USD, o wiele więcej niż 43,9 mld USD w całym 2012 r. i najwięcej o tej porze roku od 2008 r. Około 60 proc. tych spółek ma siedziby w Ameryce Północnej.

Dyrektorzy finansowi spółek i bankowcy podkreślają, że koszty pożyczania pieniędzy nadal są niskie w strefie euro, co zachęca do sprzedawania obligacji właśnie tutaj. Poza tym wiele spółek chce poszerzyć możliwości pozyskiwania środków na cały świat i dlatego firmy spoza strefy euro sprzedają swoje obligacje właśnie na tym rynku.

Huw Richards z departamentu finansowego J.P. Morgan Chase zwraca uwagę, że niektórzy prezesi spółek obawiają się, że pokryzysowe regulacje mogą ograniczyć możliwości kredytowe banków, co zachęci firmy do pozyskiwania pieniędzy od inwestorów, i wolą emisje obligacji przeprowadzić zawczasu. – Spółki coraz większą wagę przywiązują też do tego, by mieć zróżnicowane źródła finansowania, a nie tylko jedno lub dwa – dodał Richards.

Większość pieniędzy pożyczonych od inwestorów ze strefy euro zapewne wraca na ten rynek, bo spółki spoza tego regionu wydały od początku roku 215,7 mld euro na zakupy aktywów w strefie euro, o 36 proc. więcej niż w porównywalnym okresie 2012 r.

We wrześniu dział nieruchomości amerykańskiej firmy inwestycyjnej Simon Property Group sprzedał obligacje za 750 mln euro, by tymi pieniędzmi spłacić dług zaciągnięty na sfinansowanie jej pierwszego zakupu w strefie euro – 29 proc. udziałów w firmie Klepierre, wielkim właścicielu centrów handlowych we Francji.

David Stanley z londyńskiej firmy T. Rowe Price zarządzającej portfelem obligacji korporacyjnych w euro wycenianym na koniec czerwca na 614 mld USD powiedział, że jego firma kupiła obligacje spółki Simon, bo ich cena była rozsądna i dobrze zróżnicowała jego portfel. – Znamy tę firmę i uważamy ją za solidną – dodał Stanley.