S&P Global Ratings skorygowało swoje prognozy stóp procentowych dla dziewięciu kluczowych rynków wschodzących w związku z niedawną zmianą prognozy stóp procentowych dla Stanów Zjednoczonych.
- Różnica stóp procentowych między rynkami wschodzącymi a Stanami Zjednoczonymi jest kluczowym czynnikiem napędzającym przepływy kapitału i obecnie spodziewamy się w tym roku tylko jednej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną o 25 punktów bazowych w porównaniu z trzema obniżkami stóp o 25 punktów bazowych w naszej poprzedniej prognozie - stwierdzili analitycy.
Przepływy kapitału wpływają na kursy walut, a co za tym idzie na obserwowaną i oczekiwaną inflację. Banki centralne na wielu kluczowych rynkach wschodzących obniżają swoje podstawowe stopy procentowe od ponad roku. - Oczekujemy obecnie, że te banki centralne będą ostrożne w obniżaniu stóp procentowych, aby zapobiec szybkiemu zmniejszaniu się różnicy stóp procentowych w ich krajach w stosunku do Stanów Zjednoczonych - uważają specjaliści.
Tureckie stopy mocno w dół
Bank centralny Brazylii podniósł stopy procentowe, zamiast je obniżać, jak większość innych banków centralnych banków, i jego polityka okazała się bardziej agresywna niż się spodziewali analitycy S&P. Dzieje się tak ze względu na rosnącą inflację oczekiwania. Z najnowszego badania banku centralnego wynika, że oczekiwania inflacyjne za 12 miesięcy wyniosą 5,6 proc., znacznie powyżej górnej granicy zakresu docelowego wynoszącej 4,5 proc.. Widzimy teraz referencyjną stawkę SELIC kończący się w 2025 r. na poziomie 14,75 proc.; obecnie wynosi 13,25 proc..
Turecki bank centralny zaczął obniżać stopy wcześniej, niż przewidywaliśmy, ze względu na inflację. (W grudniu obniżył stopy procentowe o 250 pb.) - Spodziewamy się kolejnych obniżek stóp procentowych na nadchodzących posiedzeniach, ponieważ bank znajduje się na wczesnym etapie procesu normalizacji polityki pieniężnej.
Według prognoz S&P Global Ratings, wynosząca obecnie 45 proc. główna stopa procentowa spadnie w tym roku do 32,5 proc., w 2026 do 20 proc., a w 2027 - do 15 proc.
Prognozy dla Węgier i Polski
Analitycy przygotowali prognozy dla dwóch krajów Europy Wschodniej - Węgier i Polski. Główna stopa procentowa węgierskiego banku centralnego wynosi obecnie 6,75 proc., w tym roku ma spaść do 4,75 proc., w 2026 r. do 3,5 proc., a w 2027 do 3 proc. W tym roku Węgry będą miały niższe stopy niż Polska. W 2025 roku stopa referencyjna NBP spadnie według S&P Global Ratings do 5 proc. Przyspieszenie łagodzenia polityki pieniężnej dopiero przed nami: w 2026 stopa referencyjna wyniesie 3,25 proc., a w 2027 3 proc.
